债市深化改革打开新局面 首单商业银行永续债即将面世

2019年债市深化改革正打开新局面。1月16日,记者从由中央结算公司举办的2019年债券市场投资策略论坛上了解到,2019年,市场关注的三方回购交易、地方政府债券柜台业务等一系列新业务将实质性开展。创新融资产品也将加速落地,其中,首单商业银行永续债有望1月底之前面世。

与此同时,伴随债市统一监管制度建立,债市的统一互联工作正稳步推进。记者从论坛上获悉,统一的公司信用债发行准入和信息披露规则正在研究中。这意味着,未来银行间和交易所两个市场的信用债相关标准将逐步趋于统一。

创新产品加速推出

一系列债券创新产品和创新业务正在路上。中国人民银行金融市场司副巡视员高飞在论坛上透露,近期人民银行正会同相关部门加快推动商业银行无固定期限永续债等其他资本补充工具落地,预计首单商业银行永续债将于1月底前落地。此前,中国银行股东大会已批准了发行不超过400亿元人民币或等值外币的减记型无固定期限资本债券。预期中国银行有望成为商业银行首单永续债的发行人。

一系列债券创新产品
一系列债券创新产品

与此同时,已经推出的债券新业务今年也有望迎来实质性进展。2018年11月,中国人民银行、财政部、银保监会联合发布《关于在全国银行间债券市场开展地方政府债券柜台业务的通知》。“但目前还没有地方政府债实际通过柜台销售,下一步央行将会同财政部落实相关工作。”高飞表示。

同样亟待落地的还有三方回购交易。去年,人民银行发布公告,在银行间债券市场正式推出三方回购交易。高飞表示,将进一步落地三方回购,同时研究推出债券借贷修订之后的办法和主协议。记者了解到,目前中央结算公司等相关机构正在人民银行文件框架下制定具体的三方回购交易细则,今年实现落地。

更多债市创新产品也在酝酿中。中央结算公司总经理陈刚明表示,今年要推动跨领域担保品应用、跨系统债券借贷、跨市场债券ETF等创新业务落地。近期刚启动的新年度地方债发行,也将较往年提速。财政部国库司(国库支付中心)副主任郭方明表示,当前任务是指导和抓紧启动已经提前下达的地方政府债券发行任务,切实加快发行进度,力争在9月底前完成全年专项债的发行。

债市统一逐步推进

自去年债市统一监管推进以来,债市统一成为大势所趋。去年12月,央行、证监会、发改委联合发布《关于进一步加强债券市场执法工作有关问题的意见》,建立起统一的债券市场执法机制。下一步,债市统一有望延伸至更多方面,包括基础设施和各项制度上的统一。陈刚明表示,未来将在政策支持下继续推动债市统一互联、安全互联、高效互联。

在债市基本制度方面,高飞提出,将继续研究完善统一的公司信用债发行准入和信息披露规则,研究制定出台标准化债权资产的认定规则,做好与资管新规和相关实施细则的配套与衔接,研究制定统一的资产支持证券的相关管理办法,推进资产证券化。随着债市对外开放不断深化,债市机制统一的需求更为迫切。业内人士告诉记者,一个统一的境内债市将便于海外投资者了解并投资中国债市。

高飞说,还将进一步完善债券市场基本制度,提高基础设施的服务水平,增强市场运行效率和安全性。强化事前投资人保护、规范事中处置程序、健全事后处置保障制度,探索建立契约化、规范化债券违约风险处理长效机制,推动明确违约处置中的法律问题,提高市场出清效率。