民企债券融资工具落地 进一步为民企融资提供支持

上交所、深交所首单民营企业债券融资工具双双落地，进一步为民营企业融资提供支持。交易所市场民营企业债券融资支持工具是由人民银行运用再贷款提供部分初始资金，由中国证券金融股份有限公司（下称证金公司）进行市场化运作，通过出售信用保护合约方式，为有市场、有前景、有技术、有竞争力、信息披露透明规范的民营企业提供增信支持，帮助企业市场化融资。

12月14日，证金公司与华泰证券联手，对江苏亨通光电股份有限公司（下称亨通光电）所发行的公司债创设信用保护工具，实现了上交所市场首单证金公司与证券公司联合创设的民营企业债券融资支持工具落地。

同日，深交所首只民营企业债券融资支持工具由证金公司和广发证券股份有限公司合作发行，涉及名义本金共计0.4亿元，参考实体为广州智光电器股份有限公司，与“18智光02”公司债券发行同步配售。

这标志着交易所债券市场通过工具创新，以市场化方式支持民营企业债券融资由试点阶段进入加速落地阶段，为民营企业债券融资提供进一步支持。

据了解，亨通光电为上交所民营上市公司，公司核心主业光纤光缆和电力电缆在行业内处于领先地位，2017年居全球光纤光缆最具竞争力企业十强榜单第三位，而电力电缆产品亦在国家电网集中采购排名中位居前列。

目前亨通光电主体评级AA+。12月14日，亨通光电通过簿记建档方式顺利发行公司债1亿元（18亨通01）。与公司债发行同步，证金公司和华泰证券向该期债券认购机构共创设信用保护工具名义本金3000万元。其中，证金公司提供1500万元名义本金信用保护，华泰证券提供1500万元名义本金信用保护。信用保护工具买方为广发证券和中信证券。

上交所相关负责人介绍，民营企业债券融资支持工具有证金公司作为增信机构加入，与债券主承销商共同为标的债券提供增信支持，保障民营企业债券顺利发行，进一步降低了发行人的融资成本，也有助于提振投资者的信心。

华泰证券透露，本次民营企业债券融资支持工具受到了市场投资者的高度关注。在创设过程中，多家合格机构投资者对于此项创新工具表现出了较大的参与热情。在民营企业债券融资支持工具的配套下，债券发行利率大幅下行，最终票面利率4.9%，助力发行人市场化、低成本融资，同时，也为发行人的市场认可度和未来融资环境优化奠定了较好的基础。未来华泰证券将加大甄选优质民企的力度、筛选合适的参考主体，连接供求、组织资源，在控制风险的前提下继续帮助更多的民营企业缓解融资问题。

由于民营企业债券融资支持工具的同步配售，投资者对在深交所发行的“18智光02”公司债券认可度较高，市场反响良好，债券发行利率为6.8%，较市场同期可比债券发行利率均值低96BP，低于企业近年历次债券融资综合成本，为企业发展注入了长期稳定资金。

深交所相关负责人表示，本次发行通过实现市场参与者之间信用风险的优化配置，引导市场增强优质民企债券投资信心，促进民企债券接续融资。据了解，未来交易所还将按照证监会统一部署，制定发布信用保护工具业务规则，逐步扩大民营企业债券融资支持工具覆盖范围，以针对性“滴灌”方式，构建精准支持长效机制，改善民企融资环境，努力提升金融服务实体经济效能。

证监会表示，为促进政策引导与市场机制相互补充，动员更多资源帮助民营企业融资，鼓励和支持相关金融机构为民营企业债券发行提供信用保护工具。下一步，证监会将进一步发挥资本市场支持民营企业发展的积极作用，加强与相关金融机构和民营企业债券发行人的沟通衔接工作，在坚持市场化原则基础之上，支持民营企业更好利用债券融资支持工具在交易所债券市场融资。