美团更新招股书 2018年前四月美团亏损近230亿

近段时间，美团即将要上市的消息，引起了社会各界的广泛热议。日前，美团正式更新了招股书，一年的交易额突破了四千亿，同时，2018年前四月美团亏损达到了227.95亿，而目前外卖依旧是美团的支柱业务。

在这份更新的招股书中，美团披露了在截至2018年前四个月，公司实现营业收入158.24亿元，超过2016年全年营业收入130亿元，接近2017年全年营业收入339亿元的一半。而这一数值较2017年前四个月的营业收入81.19亿元翻了近一番。

在净利表现上，2018年前四个月，美团亏损227.95亿元，去年同期亏损82.04亿元，同比亏损扩大。而经调整亏损后净额为20.20亿元，去年同期亏损2.55亿元。

美团在招股书中披露的原因：一是随着公司快速发展，公司估值不断升高带来的“可转换可赎回优先股”的潜在债务加大，这一数值高达205亿元；二是为获取更多交易用户并稳固市场领导地位而产生的较大的销售及营销开支；三是美团着眼于公司的长远发展及战略，推出新产品及服务类别所致。美团于今年4月收购摩拜所导致的现金支出，及因并表计入的摩拜自身亏损额，也成为美团目前亏损的另一主要因素。

从整体交易上来看，2017年4月-2018年4月，美团年内交易额突破四千亿元大关，达到4110亿元，较2017年全年3570亿元的交易金额增长了15.1%。更新后的招股书显示，美团2017年12月活跃用户数达2.89亿，活跃用户占比超过90%。2017年4月-2018年4月，美团年在线活跃用户商家470万，较2017全年的440万增长6.8%。

具体来看，目前美团的收入主要来自餐饮外卖、到店及酒旅、新业务及其他三个部分。截至2018年的前四个月，餐饮外卖、到店及酒旅、新业务及其他这三项业务占总收入的比重分别为61.2%、27.5%、11.3%。

相比之下，美团6月25日发布的招股书显示，这三大业务2017年收入分别为210亿元、109亿元，和20亿元，分别占总收入的62%、32%和6%。这意味着，2018年前四个月外卖在营收的比重和2017年情况差不多，都是62%左右。但到店及酒旅业务对营收的贡献从去年的32%下降到27.5%，而新业务及其他的贡献从6%上升到11.3%。

不过，从目前来看，餐饮外卖、到店及酒旅依旧是美团最重要的两大核心业务板块。具体来看，截至2018年前四个月，餐饮外卖收入达96.86亿元，较去年同期增长了107.78%，毛利为9.03亿，同比增长超一倍，增幅达112.47%。而美团到店及酒旅的收入和毛利分别实现43.51亿元、38.29亿元，同比增长43.08%和43.41%。

美团所在的市场一直是互联网补贴集中的领域之一，美团首次披露的招股书中，当年补贴战的惨烈也可以从企业销售和营销开支数据中可见一斑。在开支构成上，销售及营销开支一直占据大头。2017年美团销售及营销开支共109亿元，研发开支36亿元，一般及行政开支22亿元。2016年、2015年度销售及营销开支分别为83亿元和71亿元。

相比之下，最新更新的招股书显示，2018年1月-4月，美团销售及营销开支占收入的比重下降至25.9%，而2015年这一数字为177.7%。当然这也和百度外卖与饿了么整合之后，外卖市场趋于平稳密切相关。

更新后的招股书显示，截至2018年4月，美团的现金及现金等价物为262.7亿元，2017年末这一数值为194.1亿元，增加了68.6亿元。