碧生源陷巨亏泥潭 业绩全面亏损收益降幅达205%

近日，碧生源深陷巨亏泥潭的消息，引起了社会各界的广泛热议。根据碧生源发布了中期业绩报告中显示，2018年上半年公司全面亏损总额2890万元，和去年同期相比，收益总额降幅在205%左右。那么，导致碧生源业绩大幅度下滑的原因是什么？

“快给你的肠子洗洗澡吧”，“碧生源减肥茶太妙了！不要太瘦啊，碧生源减肥茶。嗖的一下就瘦了；天天喝天天瘦，真的没再胖起来！”这是碧生源减肥茶家喻户晓的广告语。

8年前，碧生源一度达到巅峰，2007-2010年公司营业收入从1.63亿元增加到8.75亿元，涨幅超过400%。不过这已是历史。

近几年的财报数据显示，2010年碧生源上市后的全年营业收入高达8.75亿元，2017年碧生源营收则只有5.65亿元。从近五年业绩来看，营业收入、净利润和净利率均波动较大，2016年全年净利润-0.69亿元，同比下跌174.45%，2017年有所好转，净利润0.04亿元，同比上涨105.95%，，过山车似的业绩说明，碧生源在经营中还存在许多不确定性。

碧生源称此番亏损是调整经、分销商的管理政策和销售人员的激励政策所致。2018年上半年，碧生源减少了其经、分销商批量采购的折扣率，目的是为避免经、分销商以低价出售囤积货品。此举降低了经、分销商提前批量采购的动力，碧生源茶产品分布的收益因此大幅减少。

此外，销售人员的奖励标准由“经、分销商销售业绩”转变为“药店销售业绩”，碧生源认为，这项政策转变短期内会影响集团产品销售，但从长远来看，有利于减少扰乱市场行为，加强渠道管理，促进药店终端销售，进而带来更高的回报。碧生源此举实际上是更加强化了药店销售这一渠道，医疗战略咨询公司LatitudeHealth合伙人赵衡认为，这必然会对碧生源的产品销售带来影响。碧生源主打“减肥”产品，这类产品主要针对的是年轻群体，电商等渠道才更加符合年轻人的偏好。

据了解，碧生源的业务包括茶产品、减肥及其他药品两块，其中，茶产品是其主要收入来源。2018年上半年，两大类产品分别贡献1.392亿元、0.285亿元收入，相较于2017年上半年的2.548亿元和0.335亿元，两类产品收入都有所下降。

公开资料显示，碧生源茶产品主要有常润茶和常菁茶两类。常润茶含有番泻叶、土茯苓、草决明等成分，有改善胃肠道功能、润肠通便的保健功能；常菁茶则是含有金银花、绞股蓝等成分的减肥保健茶。这两种茶的配方均是收购而来，常润茶和常菁茶配方分别于2001年向独立第三方淮阴华医、2004年向赵一弘控制的北京瑞普乐收购而得。

值得注意的是，2018年上半年，碧生源研发成本为0.116亿元，较2017年同期的0.045亿元上升157.8%。业绩不好也影响其股价，截至23日午盘，碧生源报0.38港元，今年来累计跌幅超过30%。