全国猪价持续反弹 但供需基本面并没有反转

官方公布的数据显示，目前，全国猪价持续反弹，较5月有不同程度的上涨。分析人士认为，猪价此次反弹属于季节性回升，并不是真正意义的上升周期，供需面并没有好转。

6月19日，北京新发地农副产品批发市场白条猪批发均价为每公斤14.9元，比6月8日的每公斤14.26元上涨4.49%，比5月15日的每公斤12.2元，上涨22.13%。

农业农村部监测数据显示，全国猪肉价格自今年5月份最后一周止跌回升，由每公斤19.55元回升至6月份第2周的每公斤19.84元。生猪价格从5月份第3周每公斤10.35元开始小幅回升，6月份第2周为每公斤11.32元，环比涨1.5%。仔猪价格从5月份第4周每公斤23.52元止跌回升，6月份第2周为每公斤24.01元，环比涨0.5%。从不同地区来看，黑龙江、吉林、上海、江苏、福建、山东、北京、广东等地回升幅度较大，每公斤涨幅超过1元。

“当前猪价回升属于季节性回升，供需基本面并没有反转。”中国农业科学院农业信息研究所副研究员朱增勇说。

对于近期全国猪价持续回升的原因，朱增勇从供给角度作了分析：

一是生猪价格连续3个月低迷，压栏大猪和落后产能母猪基本出清，养殖户补栏积极性下降，生猪出栏环比下降，一定程度上缓解了生猪阶段性供给过剩的压力。农业农村部全国400个监测县生猪存栏信息显示，4月份生猪存栏环比下降0.8%，同比下降1.5%。其中，能繁母猪存栏环比下降1.4%，同比下降2.1%。同时，由于天气炎热，育肥增重速度下降，适重出栏生猪减少，都助推了猪价回升。

二是天气因素影响生猪调运。由于持续高温以及部分地区雷雨天气，生猪调运受到影响，减轻了外部生猪对当地市场的冲击。

三是国外进口猪肉对国内市场冲击减轻。全国规模以上生猪定点屠宰企业5月下旬白条肉价格下跌至每公斤15.05元，一季度进口冷冻猪肉到岸均价为每公斤12.34元。按照12%关税和17%增值税计算，一季度进口猪肉成本15.67元/公斤，进口猪肉价格优势不明显。

“猪肉价格抬头既不是因为生猪产能显著下降，也不是因为端午节需求显著增加，而是人为拉动。”北京新发地农副产品批发市场统计部经理刘通说，猪肉价自5月下旬出现上涨以后，进入北京新发地市场的大体型白条猪比例仍然不减，单重超过每片200公斤的白条猪在上市总量中的占比一直保持在30%左右。“这说明压栏时间过长的生猪仍然没有被市场消化。市场消化了前期压栏时间过长的生猪以后，又有新的压栏时间过长的生猪重新出现，生猪供大于求的局面并没有改变。”

农业农村部猪肉全产业链分析预警首席分析师张学彪认为，随着气温升高，猪肉消费也将季节性下滑。虽然端午节对猪肉消费短期内有一定提振，但整体来看，猪肉消费仍将会季节性下降。从近两年生猪产能扩张来看，未来生猪产能尤其是能繁母猪产能调减到位还需较长时间，屠宰加工企业和进口猪肉贸易商库存依然较大，面临释放压力。因此，生猪供过于求的基本面没有根本改变，价格总体处于周期波动的下行通道。预计在产母猪存栏量仍然较大，加上生产性能逐年改善，商品肥猪市场供应能力充足，建议广大养殖场户合理安排生产计划、顺势出栏，规避市场风险。

全国猪价并未迎来真正反弹时刻，那应该如何看待当前养殖股的价值？养殖股正在经历除股灾外最灰暗的时刻，年初受大盘影响股价大幅受挫，随后猪价持续超预期下跌，养殖股估值被严重压低，部分龙头公司股价跌至上市以来最低点。招商证券认为，股价下跌是市场对猪价的悲观预期，即便猪价继续小幅探底，对股价的边际影响影响也可以忽略，反而现在猪价反弹的预期占据市场主流，被周期极度压抑的情绪或将改观，养殖股即将全线反弹。

值得注意的是，上述观点仅是券商一家之言，相关养殖股能否集体上扬还有待进一步观察，个人买卖需独立思考！