依法全面从严监管理念 严把并购重组信披审查质量关

据深交所官方微信2月12日消息，2017年，深交所紧扣“服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革”三项任务，认真贯彻依法全面从严监管理念，严把并购重组信息披露审查质量关，扎实服务实体经济，推动产业结构调整，推进新旧动能转换。

响应号召，聚焦主业—服务实体经济

2017年，深市停牌筹划重大资产重组353家次，比上年同期减少14.1%；披露重大资产重组方案合计217家次，比上年同期减少33.6%，涉及交易金额4,726.7亿元，比上年同期下降54.5%。

包括吸收合并等方案在内，2017年实施完成方案合计186家次，比上年同期减少14.3%，涉及金额6,528.2亿元，比上年同期增长45.8%。虽然并购重组数量下降，但重组质量显著提升，并购重组市场开始由高速发展转变为高质量发展，呈现出以下特征：

产业逻辑主导并购市场发展，驱动公司聚焦主业。2017年深市披露的217家次重组方案中，产业整合方案占比达59%，同比提高4个百分点。一批企业利用并购重组成功实现外延发展，优化资源配置，进一步提升了市场竞争力和盈利能力。

评估增值率明显下降，市场逐步回归理性。2017年，深市上市公司并购重组收购标的剔除异常值后平均评估增值率为586%，增值幅度较上年同期下降逾三成，重组标的整体估值水平降低，上市公司盲目重组追逐热点的情况减少，逐渐回归理性。

重组上市热潮渐退，募集配套资金规模大幅下降。受重组新规及再融资新规影响，2017年深市仅4家上市公司披露重组上市方案，同比减少56%；2017年披露的并购重组方案拟募集配套资金金额合计775.8亿元，同比减少76.0%，规模大幅下降。

助力国有企业深化改革，服务国家战略。国企上市公司通过资本市场平台，推动国企集团调整产业布局，实现国有资源的战略性整合，有效推动国家大政方针落地。深交所先后推进完成招商蛇口和招商公路吸收合并方案，实现招商局板块整合，成为国有企业发挥资本市场功能践行国家战略的典范之作。

多措并举，重拳出击—净化重组环境

2017年，深交所召开重组会136次，审核230家次的重组信息披露文件，发出重组问询函件250余份，就37家次重组方案存在的问题请示证监会，其中有16家次重组方案在“刨根问底”式监管下终止。2017年，深交所不断加强监管力度，体现在以下方面：

严格审查“涉嫌规避重组上市”方案，遏制监管套利。自重组新规实施以来，重组上市的方案虽有所减少，但市场上利用三方交易、突击打散标的股权、委托表决权等方式规避重组上市的情形依然存在。