资本市场稳中求进 推进多层次市场改革（2）

长江电力收购三峡集团水电资产、国药一致与现代制药的重组，则实现了优质国资控股上市公司的布局优化。*ST舜船、*ST金瑞、*ST煤气等一批僵尸企业的重组也带动了更多行业加速整合。

资本新风景：打造多层次投融资生态

“把发展直接融资放在重要位置”是一项综合工程，资本市场扩大直接融资规模也不能只通过IPO融资及再融资的单一途径。新三板市场设立后，经过4年多的快速发展，已经成长为一个万家企业的市场，区域性股权市场也在统一的监管规则下实现规范运行。

随着多层次市场体制机制的完善，一个多层次的投融资生态日益成形，它不仅实现了对更大范围内企业的融资服务覆盖，更重要的是，正发挥出市场遴选企业、资本识别价值的作用。

根据证监会日前公布的统计数据，2016年1月1日至2017年7月31日，新三板新增挂牌公司6473家，全市场挂牌公司总数达到11284家，覆盖所有89个非综合类大类行业；总股本6658.65亿股，总市值4.87万亿元，其中，中小微企业占比94%，高新技术企业占比65%，战略新兴产业和先进制造业占比63%。

全国股转公司副总经理隋强认为，新三板市场的发展不仅有效拓宽了资本市场对不同发展阶段企业的覆盖，让数以万计的中小微企业走上了持续规范的道路，更通过制度创新和市场化机制，帮助大量中小微企业解决了融资难题，实现了高速成长。

新三板市场发挥的资源配置功能已不容小觑。统计显示，在小额、快速、市场化的融资机制下，2016年以来到今年7月末，共有3852家挂牌公司完成4660次发行，融资规模合计2142.74亿元。同期，A股市场IPO融资规模为2796.08亿元。

更难能可贵的是，新三板市场正在逐步发挥出资本对“新经济”的发现作用。目前，新三板有外部投资人参与融资的企业中，有706家亏损，占比为19.8%，表明外部投资者对“新经济”企业发生亏损表现出认可和包容。

除新三板市场，经过清整规范，区域性股权市场的挂牌企业也已接近1.9万家，展示企业约6.5万家，企业累计实现各类融资近8000亿元。

专家认为，随着我国市场的多层次架构日益丰满、多层次投融资生态日渐成形，金融将进一步回归本源，资本市场服务实体经济的能力也将不断提升。