长期来看焦炭基本面向好 第三轮焦炭提价将拉开帷幕

从六月初到7月中旬,一个半月的时间里,焦炭和焦煤双双大涨,其中焦炭涨幅近30%,焦煤稍弱但涨幅亦超20%,长期来看焦炭基本面向好。现货上,本周焦炭再度上涨50元/吨。业内人士认为,前期焦炭价格过低,多数焦化厂达到行业盈亏平衡线,焦炭这波上涨源于焦化厂利润修复。

焦炭价格走势
焦炭价格走势

受焦化厂需求带动,以及近期进口煤收缩影响,焦煤随之大涨。“焦炭上涨是因为焦化厂有利润修复的需求”,一位焦炭现货产业人士对记者表示,前期焦炭价格大幅下挫,接近行业盈亏平衡点,甚至部分焦化厂已经开始亏损,焦企主动减产,焦炭库存下降。

但是下游钢厂利润比较好,钢厂对焦炭的需求支撑了焦炭的价格,进而带动原料焦煤的涨价,目前黑色系的利润从下游向上游传递。据富宝资讯,本周主流地区焦炭价格基本落实上涨50元/吨,钢厂方面接受态度良好,现山西地区主导焦企发起第三轮涨价,提涨幅度为50元/吨。

河北、山东地区焦企伺机而动,欲下周向钢厂提涨50元/吨,第三轮焦炭价格提涨即将拉开帷幕。中国煤炭市场网市场总监李小龙也持同样观点,他对记者表示,本次焦炭价格上涨核心逻辑在于利润分配,而不是供需错配。

“钢厂利润这么高,原料去分一些也是应该的,目前钢厂利润在1000多元/吨,山西焦化厂利润在100多元/吨左右,焦化厂的利润恢复正常”,他说。焦煤上涨一方面是由于焦化厂需求提振,另外一方面源于近期进口煤的影响。

焦联网董事长张晓峰告诉记者,焦炭属于环保压制,产量不能提升,供给不够,而焦煤是反向作用。前期焦化厂的煤炭库存比较少,需求提升带动焦煤上涨,所以焦煤涨价滞后于焦炭。据国投安信期货,自本周开始,蒙古国进入一年一度的那达慕大会假期,海关闭关一周至7月17日。

但当地司机可能休假时间较长,实际蒙古方面完全恢复生产与运输需要等到7月底,进口煤这段时间在一定程度上受限。在双焦大涨之后,业内人士对其中长期走势看好,但对短期内继续大涨则表示谨慎。一方面,环保限产导致焦炭没有提产的空间,而且在环保治理的过程中。

焦化厂有部分固定资产投资,也会相应增加成本,焦炭价格会受到支撑。另一方面,目前焦化厂利润已经修复,当前的高温天气会影响下游钢厂开工率,也会影响工地施工,近期钢材现货成交已经稍显冷淡,若螺纹回调,焦炭则难以独善其身。

李小龙认为,目前焦化厂100多元/吨的利润已经正常,在利润修复行情走完之后,则是环保限产和下游钢厂开工率的问题,由于环保限产,焦化厂的焦炭库存并没有大幅提升。而当前高温天气下,钢厂开工率和工地开工率均可能受影响。

张晓峰向记者表示,目前焦炭港口仓单价1800-1900元/吨,跟期货主力合约价格几乎平水,但是一般情况下,期货需要贴水200多元/吨。而且目前山西焦化厂利润在100多元/吨左右,利润已经恢复正常,所以短期内焦炭进一步上涨的压力增加。

而长期来看,观其下游,一般来说钢厂从10月份开始检修,但是按照目前的利润驱动来看,后期检修的可能性不大,钢材库存较低,即便需求有所减少,但是市场积极性不会减少,所以需求端的支撑可能一直存在。

但是,焦炭企业产业人士告诉记者,长期来看焦炭基本面向好,但是后期需要警惕的是环保限产因素的消失。“9月份焦化厂的环保设施上全以后,可能会提产,而焦化行业是相对松散的一个行业,不能统一的去做一些排产计划,有利润就会大幅增产”,他说。

在焦煤上,则主要关注进口煤的影响。国投安信认为,等后期那达慕大会、内蒙古自治区70周年大庆以及治沙大会等事件的影响冲击逐渐消除,蒙古煤会随着国内炼焦煤市场价格的回暖而逐渐实现放量过程。届时对应的将是国内接近取暖季煤矿保供应的放量阶段,因此后期蒙古煤供应的恢复也将成为对反弹后煤价施压的因素之一。