甲醇期价反弹空间将有限 短期甲醇基本面支撑仍存

昨日，甲醇期货放量走高，主力1709合约大涨2.83%，突破近三个月的震荡区间。分析人士表示，短期甲醇基本面支撑仍存，对期价形成支撑作用，但因甲醇整体供应量均较为宽松，且目前尚处传统下游需求淡季，预计近期甲醇期价反弹空间将有限。

昨日，甲醇期货在价格走高的同时，日内成交量、持仓量分别增加26.6万手、12.1万手，出现放量迹象。业内人士认为，短期甲醇基本面存在支撑仍存，主要是由于蒙大(外采180万吨)和神华宁煤外采甲醇需求释放，进而对产区价格形成支持。现货方面，期货上行走势对业者心态也产生了一定的提振。

国信期货数据显示，昨日上午华南甲醇市场报盘小幅上调。广东甲醇现货报盘在2390-2410元/吨自提（南沙地区报盘在2390-2410元/吨，东莞地区报盘在2400-2410元/吨），商谈预计在2380-2400元/吨自提。期货上行走势对业者心态有一定提振，商家谨慎报盘，成交尚需跟进。

“从全国范围看，今年预计还有超过500万吨的产能计划投产。”南华期货分析师冯晓表示，大多数前期检修的装置已经在5月底重启，国际甲醇装置检修也已步入尾声，甲醇的供应预期相应增加。除了检修装置重启，不少新建装置下半年也计划投产，尤其是山东地区预计下半年将会有四套煤制甲醇装置投产，产能大约在230万吨左右。

而从全国范围内来看，今年预计还有超过500万吨的产能计划投产。目前甲醇的开工率也已经上升到了65%以上。但值得注意的是，三季度西北地区中煤蒙大，中煤榆林和内蒙新奥等几套大装置将进行检修，所以后期开工率仍存在不确定性。从需求端来看，当前国内甲醇传统下游需求整体仍处于偏低水平。

冯晓表示，伴随高温季节的来临，甲醇更是进入传统需求淡季。目前来看，国内醋酸行业开工率在65%左右，而甲醛整体开工率仅在32%左右，二甲醚开工率更是低至15%左右。随着气温走高，传统淡季来临，消费需求下滑，传统下游开机负荷走高的可能性不大，整体开机负荷短期将以稳中偏弱为主。

展望三季度，冯晓表示，无论是内地还是港口，甲醇整体供应量均较为宽松。需求端来看，6月、7月是传统下游需求淡季，甲醇需求将有所减弱。而目前原油价格依然保持在低位，油制烯烃成本较低，而如果甲醇制烯烃的成本不能得到有效控制。那么部分烯烃装置仍将选择降负运行或停车检修，这也将导致甲醇港口需求进一步下滑。

预计三季度甲醇期价整体将呈现向下调整的走势。中信期货能源化工分析师表示，下半年甲醇将大概率维持区间震荡，但若下半年资金持续偏紧，甲醇市场或呈现旺季不旺表现。相反，倘若宏观数据向好、资金较上半年有所放松，甲醇期价在经历底部调整后将会冲击今年以来新高。