大宗商品多数下跌 橡胶短期行情或维持震荡

周三（5月31日）大宗商品多数下跌，黑色系中焦煤、焦炭、铁矿石跌幅明显，焦煤跌幅超4%，化工板块橡胶早盘跳水，径直杀到跌幅榜榜首，跌幅近6%，创近10个月新低，橡胶短期行情或维持震荡。而PVC、塑料领涨超1%。此外农产品板块两粕和三大油脂受挫。

截止中午收盘，橡胶跌5.78%，焦煤跌4.22%，菜粕跌4.12%，焦炭跌3.69%，铁矿石跌3.21%，沪镍、豆粕、郑油、沥青、甲醇、豆油、大豆、棕榈、锰硅跌幅超2%。沪铝、玻璃、棉花、硅铁、沪锡跌幅超1%。涨幅方面，PVC涨1.18%，塑料涨1.04%。

具体来看，上周周初天胶延续下行趋势，主要受期货市场暴跌影响，周中到周末价格出现反弹，具体来看，周中沪胶小幅上涨带动人民币现货价格小幅调整，沪胶周度始末微有反弹，推动人民币现货市场各胶种价格普板上涨300-500元/吨左右。

市场报盘积极性较高，但是交投活跃度非常低迷。截至上周五，15年国营全乳胶较上周上涨300元/吨至13000-13100元/吨左右。后期来看，生意社天胶分析师认为，天胶经过连续走跌，市场出现超跌反弹迹象，下游存在小幅反弹预期，但是库存高位。

供应持续增加，需求低迷将依旧带动空头打压力度较强，预计本周15年标准胶围绕13000元/吨上下，500元/吨左右小幅调整可能性较大。据华泰期货，整体来看，铁矿石供应增量延续，矿市中长期弱势格局不改。但考虑中品暴跌之后，从价差来看对钢厂已经有很高的性价比优势。

中品企稳对盘面有一定支撑。综合绝对点位较低，400附近矿价下方已没有太大想象空间。黑色情绪仍决定于螺纹。5月螺纹已经证实缺口的存在，但这一点是由5月需求较高（旺季错峰）和钢厂限产的双重变化导致。

6月边际环比能够更好的概率不大。但考虑当期库存依然极低，低库存状态下现货易涨难跌。短期钢价或维持高位整理，甚至跟随情绪阶段性补贴水。思路上，建议配合库存变化，等待布空成材。矿价跌势有限，暂不建议单边操作。