A股有望企稳反弹 股市进入非理性阶段需回归修复

上周A股先抑后扬，盘中上证指数一度逼近3000点整数关，随后企稳反弹，再度回升到3100点附近，短线破位警报解除。从目前看，本周A股有望企稳反弹，围绕3100点震荡整理，但盘中结构性分化持续，金融、石化、家电等绩优权重股相对较强，而高估值、壳资源等品种经持续走弱。

首先，从盘面表现看，股指在持续下跌后于上周后期出现超跌反弹，表明自4月中旬以来的这波调整在技术上已经基本到位，满足时间和空间的调整跨度和要求，加上3000点整数关的强大心理暗示，因此短线大盘有望转入止跌企稳、震荡整固阶段。

其次，从板块热点看，保险、银行、两桶油、家电以及雄安板块再度活跃，机构再度出手增持大盘蓝筹股，既是对绩优蓝筹品种的看好和认可，同时也显现维稳护盘的信号。从以往看，超级机构的出手干预，往往是市场即将掉头的前奏。

从最近的例子来看，4月份雄安板块连续六个涨停后证金公司果断出手减持，随后便高位调头、震荡向下，因此上周机构再度增持保险银行，或也意味着行情进入非理性阶段，需要回归修复。另外，海外市场普遍造好，纳指等纷纷创出历史新高。

亚太、欧洲市场在韩国大选落幕、法国大选避免黑天鹅之后也纷纷创出近年新高，对A股市场回暖营造良好外围环境。因此本周A股有望止跌反弹，震荡整理。3000点整数关支撑有效。当然，目前资金流动性仍然偏紧，投资者情绪较为谨慎，盘中热点的活跃度也不够广泛。

因此，市场回暖和复苏尚需要一段时间，短线行情以企稳震荡，缩量整理为主，上下空间有限。从结构看，板块之间的强弱分化持续。其中绩优蓝筹、低估值高股息的品种将继续受到机构青睐，出现抱团取暖的趋势，而那些单纯以小为美、缺乏基本面支撑的个股。

或者以壳资源为卖点的品种在市场大浪淘沙的过程中将不断被淘汰，向内在价值回归。这种分化，短中期内难以改变。因此，投资者在操作中，一方面控制仓位，以仓位管理管控投资风险。另一方面筹码继续向有安全边际的低估值成长股靠拢，以绩优对冲风险，体现价值收益。