高送转概念股仍值得关注 近年来高送转现象愈演愈烈

昨日，此前各种活跃概念股全面熄火。不过，高送转概念股仍然有11家公司涨幅强于大盘，而此前高调回应交易所的新华网仍然保持今年以来50%的最大涨幅。市场人士认为，“高送转”本身无错，关键是能否与业绩相匹配，被错杀的具有价值的高送转概念股仍值得关注。周五沪指勉强收红。创业板指午后杀跌，盘中跌近1%。

两市成交量不足4000亿元。本周沪指跌幅为2.25%，周K线两连阴。与平淡的大市相比，不少投资者近日更加关注“高送转”等概念股。有着20年炒股经验的李先生大发感慨：“市场不好自然就寄望着高分红，眼瞅着分红送股的日子就快到了，上市公司却开始一窝蜂地修改送转方案。”而对于就高送转方案给出合理解释的新华网，不少投资者却表示支持。

4月8日，证监会主席刘士余痛批近年来愈演愈烈的高送转现象，称必须列入重点监管，之后，共计26家高送转公司集体调低转送方案，其中金利科技、凯撒文化等19家公司送转股数量缩减一半以上，赢时胜、珈伟股份等17家公司新增或提高现金分红比例。

但同时，也有少部分上市公司坚持原方案。其中，新华网在4月19日公告的《关于上海证券交易所高送转事项问询函的回复公告》中提及，其拟10送10转5的分红预案将扩大股本，有利于改善新华网股本结构，有利于增强公司股份流动性，有利于增强新华网行业竞争力，有利于公司做大做强做优。

还提到，该公司自2011年变更设立股份公司至今，仅实施过一次资本公积金转增股本方案。此外，3月27日，共进股份发布2016年年度报告，报告期内净利润3.43亿元，较上年增长35.83%。公司拟每10股转增12股、派发现金股利3.00元（含税），共计派发现金股利约1.07亿元，占公司净利润的比例为31.12%。

上交所快速反应，当日发函问询。共进股份则在次日晚间及时回应，称高送转方案是在充分考虑目前经营状况及未来发展规划等因素的情况下提出的，适时转增有利于优化股本结构。另外，大晟文化目前尚在坚守“10转增30”的高送转方案。相对于监管上的严厉，市场对高送转的态度似乎更包容。

新华网自本周三复牌后，两个交易日最大涨幅达16%，一度高冲至101元。共进股份本周也出现小幅反弹。相反，曾在4月11日高调回应交易所，称降低高送转比例的合众思壮股价近日却连续下跌，直至昨天股价才有所企稳。合众思壮11日提出本次利润分配及资本公积金转增股本预案10转20派1元。该公司此前公告，2016年度拟“10转30”。

对此，有资深业内人士刘先生认为，高送转本身无罪，如果能与业绩相匹配，则是公司借力资本市场高速发展的驱动力。对于公司的回应和市场反应，新华网有关负责人也在本周四再次表示，公司坚决支持证监会从严监管高送转的政策导向，接受交易所对高送转事项的日常监管。

市场人士则认为，上交所的问询及新华网的回复，都是在现行政策框架下，为了满足投资者的知情权，通过公开披露向市场和投资者作出合理解释，投资者不宜误读为公司对抗监管政策的行为。分析称，虽然高送转概念股在政策强压之下出现大幅调整，但作为曾经每年必炒的重要主题，那些具有价值的被错杀的高送转概念股依然值得关注。

例如乐心医疗的公告显示，公司2016年的高送转方案为每10股转增22股派现2元。财务指标方面，公司近几年的营业收入以及净利润都在稳步提升。同时，该公司2013年至2016年研发费用投入年均复合增长率达63.75%，2016年研发费用占营业收入7.7%。然而，公司最近10个交易日跌幅却达28.09%。

还分析人士指出，预计在对高送转方案实施严厉监管之后，高送转会呈现如下两个特点：由于送转要求的提高，数量会有所减少。由于格式的细化，披露的时间开始集中且普遍推迟，所以市场炒作高峰日期也应该会延后。中泰证券则建议弱化高送转的送转指标，转而关注送转的年度持续性，除了大市值传统型白马股，也可以关注两类标的：持续送转的成长性白马股和处于业绩拐点的中市值标的。