传统封基即将成为历史 市场上最后两只封基年中到期

据嘉实基金公告，旗下基金丰和将于下周一终止上市，终止后基金名称将变更为嘉实丰和灵活配置混合型证券投资基金。至此，市场上的传统封基还剩下最后两只，而这两只基金也分别将于今年7、8月份到期。传统封基即将成为历史。

根据同花顺数据，基金丰和成立于2002年3月22日，迄今已运作近15年，截至昨日，基金累计净值增长率达到542.40%，跑赢同期上证指数近450个百分点。嘉实丰和价值封闭退市后，仅存的两只传统封闭式基金：基金久嘉和基金银丰也分别将于今年7月和8月到期。

据证监会3月14日公布的基金变更注册申请核准进度显示，基金久嘉已于今年1月10日提出了基金转型申请，转型后的名称为久嘉创新成长灵活配置混合型基金。封闭式基金是中国内地市场最早诞生的一批基金，以1991年的珠信基金为首，到2002年间共发行了54只封闭式基金。

它们封闭时间长，只能选择在交易所交易或者是持有到期，但赎回不便等缺点制约了此类基金的发展，2002年以后就没有新设传统封闭式基金。随着已有的封闭式基金逐渐到期转为开放式基金，剩余的封闭式基金逐渐退出历史舞台。

即便如此，封闭式基金却是机构的宠儿，基金丰和近6成的份额为机构所有，十大持有人全部为机构投资者。究其原因，此类基金中长期收益稳定，普遍存在折价，在清盘或转型后可以为持有人提供预期收益。

从历史来看，“封转开”基金在转型后的表现大不如从前。盈码基金研究员杨晓晴告诉记者：“因为转开之前，封闭式基金规模稳定，没有因赎回给建仓带来的掣肘，也不存在收益被新进资金稀释的现象，所以基金仓位水平更稳定。

这有利于基金经理充分发挥自身管理能力，更能体现基金经理的主动管理水平。”随着传统封基数量的减少，通过转型开放式基金套利机会也将会逝去。杨晓晴认为：“目前市场上仅存的2只封基目前的折价率均超过6%，随着封基到期。

市价向净值逐渐回归，持有上述基金到期前卖出或到期按净值赎回，其间的套利收益还是较可观的。”杨晓晴表示，剩余的两只封基无论到期转型还是续作，现在买入，持有至到期前赎回或者到期按净值赎回，就能获得部分价差，相当于无风险收益，目前已有机构投资者在这方面布局。