东方网络重组方案遇阻 停牌“回炉”进行调整

东方网络酝酿多时的“群英荟萃”重组方案，却在出炉四个月后宣告“回炉”进行重大调整。尽管公司将调整原因归于“近期市场环境发生较大变动，同时政策环境也发生较大转变”，但从其与证监会就该重组方案的交流来看，调整背后或许还有更多原因。

东方网络3月9日公告称，公司此前披露的“作价35.36亿元收购嘉博文化、华桦文化、元纯传媒三公司100%股权，并募集20.9亿元配套资金”重组方案，将进行调整，并预计构成重大调整。为确保信息披露的公平性，公司股票自3月9日开市起停牌。

回溯此前公告，嘉博文化、华桦文化、元纯传媒都是主要从事影视开发、制作、投资的影视企业。东方网络将采取发行股份及支付现金的方式予以收购，在交易对方阵营，许晴、陈建斌、王学兵、蒋勤勤等影视明星颇为抢眼。

作为备受市场关注的重组案例之一，该方案很快被提交至证监会审议。2016年12月3日，公司收到证监会发来的《受理通知书》，当月22日，公司又收到《一次反馈意见通知书》，并提出在30个工作日内予以书面回复。

然而，到了今年2月9日，公司表示，由于反馈意见所涉及事项较多，且恰逢假期，无法按时回复，申请延期不超过30个工作日。而时至今日，公司也未披露对反馈意见的回复。

翻阅证监会对东方网络下发的反馈意见，不难看出公司回复的难度。材料显示，反馈意见总共有47条之多，字数超过1.3万字，涉及内容包括但不限于重组后上市公司的股权结构、标的资产是否存在代持情况、募投项目的可行性、标的资产的客户依赖度、报告期内财务数据差异等各类事项。

值得一提的是，按现行规则，重大调整将导致公司的重组方案撤回重新申请。这意味着，原本无需按照2月份出台的再融资新政执行的东方网络重组方案，将错失“新老划断”的“机会”，其修订好再次提交时，在配套募资部分的定增定价机制、发行股数等多方面需遵守再融资新政。