废钢现分化：成交明显回暖 优质资源供应仍紧俏

当前，废钢市场逐步摆脱春节假期影响，成交明显回暖。与往年不同的是，中频炉事件让市场的启动比想象中困难一些。不过，据金联创统计，截至2月17日，国内主导地区精炉料均价仍较去年底上涨了95元/吨。面对目前严苛的政策环境，很多市场人士都在暗自揣测，废钢还能继续涨多少？

金联创分析，与铁水成本相比，废钢存在明显优势，尽管焦炭价格略有下滑，但矿石价格年后却出现强势上扬，铁水成本依旧居高不下，而废钢价格因到货不多出现上行，导致2月以来两者价差略有收窄，但目前依旧维持在较大区间。从市场实际情况来看，目前部分转炉钢厂已经加大了废钢消耗量，包括部分原有电弧炉的中频炉钢厂，在高利润的驱使下恢复了部分电弧炉产能，都对中频炉停产所造成的废钢供需缺口进行了一定程度的弥补。

而且，中频炉停产提振了下游市场的预期。基于终端用钢需求的缓慢回升，厂商普遍看涨市场，钢厂挺价意愿十分强烈。后期在政策和环保的压力下，钢市存在炒涨机会，即使短期内出现回调，降幅也较为有限。

更为重要的是，当前成品钢与废钢之间的价差偏大。截至2月17日，唐山钢坯含税出厂3160元/吨，与废钢价差远超600元/吨的合理区间。可以说，目前下游钢材价格的窄幅下滑，很难对废钢市场产生影响，相形之下，废钢的库存及供需情况对市场影响较大。

据金联创粗略估算，截至本月初，我国主导45家钢厂废钢库存约为99万吨，较春节前减少13万吨左右。受春节假期影响，前后二十天左右的时间内市场基本休市，钢厂均以消耗库存为主。因此，节后钢厂均存在补库需求。

但与预期有所不同的是，虽然中频炉厂家短期复产无望，废钢市场却并未出现供过于求的状态。由于转炉钢厂对废钢质量把控更为严格，造成废钢资源明显分化的局面。在转炉钢厂普遍提高了废钢消耗量的情形下，优质资源较为紧俏。

此外，当前上游机械、配件加工厂开工不久，废钢下脚料产出有限。并且由于成品钢价涨幅远高于废钢涨幅，导致新货出厂价格偏高，在一定程度上限制了资源的流通。

因此，尽管当前市场反馈，废钢成交量正逐步回升，部分价高钢厂到货较多，但从整体来看，在当前成品高利润的情况下（据金联创统计，唐山钢坯盈利为273元/吨，热卷盈利为650元/吨以上），为保证上货量的稳定，钢厂回调报价会十分谨慎。即使在钢材价格大幅下滑的情况下，废钢价格出现短期回调也无须过度担心，中长期保持稳中上行的节奏是相对明确的。