观察 正文
热搜:
  • 此专题下没有文章
  • 天山生物上市后净利5连降 畜牧“种子”公司业绩下滑

    头顶A股首家畜牧行业“种子”股概念的天山生物(300313,SZ)业绩频现下滑态势。1月25日,天山生物发布的2016年业绩预告显示,报告期内归属于上市公司股东的净利润在-1.3亿~-1.2亿元,同比下降236.51%~264.55%。

    天山生物净利5连降
    天山生物净利5连降

    记者梳理了天山生物自2012年上市以来的历年财报发现,该公司的净利润或出现连续5年下滑,并且可能连续两年亏损,股票有被披星戴帽的风险。

    值得注意的是,天山生物净利润5连降的背后,是其对政府补贴和税收优惠较为依赖的营收架构。在其上市前的2008年、2009年、2010年,“税收优惠+政府补贴”的收入在其利润总额中的比例便分别高达53.60%、41.74%、40.18%;而2012年以来,该公司在阐述业绩下滑缘由下,均提到了“政府补贴”这一因素。

    分析认为,天山生物眼下正在实施“大肉牛战略”,对资金等有一定的需求,疲软的业绩态势恐对其难以形成支撑。

    业绩5连降

    同天山生物最初发布的招股说明书中的数据相比,天山生物成功登陆资本市场后的业绩显然不够漂亮。1月25日,天山生物发布的2016年业绩预告显示,报告期内营业收入同比增长58%,营业成本同比增长97%,产品综合毛利率同比下降20%,归属于上市公司股东的净利润在-1.3亿~-1.2亿元,同比下降约236.51%~264.55%。

    而这可能是天山生物上市后第五次出现净利润下滑的情况。2012年,天山生物成为国内A股首家畜牧行业的“种子”公司,也是国内唯一一家牛羊动物育种领域的上市公司。

    《每日经济新闻》记者查询天山生物上市以来的历年财报发现,就在上市首年,天山生物业绩便遭遇倒退,2012年实现净利润为1906.49万元,同比下降29.45%。就此,该公司的盈利能力便一蹶不振,频频受挫,2013年、2014年、2015年、2016年1~6月的净利润分别为961.57万元、179.10万元、-3565.99万元、-2992.77万元,分别同比下滑了49.56%、81.37%、2090.95%、195.39%。

    更为引人关注的是,2015年该公司已经出现亏损,2016年的预计亏损额则在1.2亿元以上,可能连续两年亏损也将令该公司股票将被施以“*ST”风险警示。“天山生物这几年业绩大幅下滑,和整个行业关系较大,这几年乳业、奶业的大环境也不是很好。”艾格农业一陈姓分析师表示。

    中国奶业协会会长高鸿宾在第七届中国奶业大会暨2016中国奶业展览会上透露,据定点监测,今年3月份,国内奶牛养殖亏损面已达到51%,比去年高了5.8%。更严重的是这种状况还在扩大蔓延。

    此外,乳业类上市公司的业绩也大多呈现下滑。比如港股上市公司现代牧业2016年上半年营收、A股上市公司西部牧业2016年前3季度的营收均有下滑

    而天山生物在2016年业绩预告中还表示,在奶业持续低迷、牛冻精市场需求减少的背景下,公司良补冻精销售量同比下降70%,冻精收入同比下降71%。

    政府补贴减少

    值得注意的是,天山生物可能净利润5连降的背后,是其对政府补贴和税收优惠较为依赖的营收架构。

    据公开披露的数据显示,2008年、2009年、2010年天山生物分别收到政府补助260.70万元、121.07万元、700.13万元,计入当期损益的政府补贴分别为260.70万元、100.44万元、211.78万元;享受的税收优惠金额分别为20.25万元、335.28万元、689.78万元,其合计收入在利润总额中的比例分别达53.60%、41.74%、40.18%。

    不过自其成功上市后,上述利润来源则有所下滑。2012年、2013年、2014年、2015年,其收到的政府补助分别为872.99万元、419.85万元、565.83万元、379.67万元;不过税费返还详细金额,记者无法核查。

    事实上,在历年财报中,天山生物阐述业绩下降原因时均有提及补贴减少这一因素。比如2013年年报中,便表示由于牛羊肉制品业务、牛奶业务收入下降、费用上升、计入当期损益的政府补贴下降等因素综合影响,致使公司净利润下滑。

    引人关注的是,近年来天山生物正在实施横向并购、纵向延伸产业链的“大肉牛战略”,先后斥资1.46亿元收购澳大利亚明加哈牧场、筹划发行股份购买超8万亩土地草场,建设肉牛繁育、育肥基地等,此外,天山生物还在去年曾策划以现金和发行股份的方式收购禾牧阳光65%股份,不过最后因重组标的业绩不及预期无奈终止。

    上述马姓分析人士认为,天山生物的“大肉牛战略”一方面需要强劲的资金支持,另一方面也对整个乳业、牧业大环境有一定要求。而公司眼下业绩持续疲软,也难以对该战略形成有力支撑。1月25日,记者多次致电天山生物董秘办希望了解业绩持续下滑的相关问题,不过其电话一直无人接听。