铁矿石港口库存创两年半新高 多重利空致矿价承压

即便供给侧机构性改革仍在持续，但国际矿山在铁矿石的供给上却在2016年最后几天创下近年来少有的高点。机构Mysteel的最新监测数据显示，2016年12月的最后一周，中国铁矿石总港口库存增加274万吨至1.1439亿吨，创下2014年年中以来的新高。

同时，有行业风向标之称的普氏62%铁矿石指数，在2016年12月份重新站上了80美元/吨的关口，而在一年之前，这一指数还是39.2美元/吨。Mysteel分析师史正磊向记者分析称，在过去的六个季度里，澳大利亚和巴西低成本采矿活动使得供应量大增，中国亦加大对铁矿石进口。

卓创资讯分析师刘新伟则表示，对于铁矿石市场来说，2017年市场供应增量仍将不小，说矿石市场就此乐观或许尚早。

矿山巨头增加发货量

据Mysteel最新监测数据，截至2016年12月30日，中国进口矿的港口库存为1.1439亿吨，列入统计的贸易矿、巴西矿、澳洲矿均呈现增长态势。

在史正磊看来，究其原因，在于中国钢厂效益好转，巴西、澳洲矿山巨头发货量的增加。

来自中钢协的统计，2016年1~11月份，99家大中型钢铁企业累计实现利润总额331.46亿元，而前一年同期为亏损529.06亿元，亏损企业26家，亏损面为26.3%。其中，11月份前述企业实现销售收入2648.93亿元，利润总额44.22亿元，亏损企业22家，亏损面为22.2%。

金联创市场分析师弭澎琦表示，虽然有部分企业仍在亏损，但亏损数字远低于利润总额，也就是说，在经历几年的严冬后，钢铁全行业整体在向好。

史正磊则表示，经营效益的好转，让钢企有了采购铁矿石的意向，这也成为我国铁矿石进口的直接驱动力。

来自西本新干线的监测显示，普氏62%铁矿石指数在2016年10月底站上60美元/吨关口后，高价格在12月12日，冲高到了每吨83.95美元。而一年之前（2015年12月），这一指数仅为39.2美元/吨。2016年，这一原材料的价格走出了一条低开高走的曲线，最终比筑底价格翻了一番还多。

弭澎琦分析称，大宗商品最差的时候或许已经过去，从长期来看趋势是向上的，但是向上的空间能有多大不好说，而且时间周期也不好确定。

在刘新伟看来，价格回升让港口的融资矿多了起来，当前港口的铁矿石，除了钢厂采购与贸易矿外，融资矿能在7000万~8000万吨。中国需求在2016年保持稳定，加之市场风险情绪的上升，联合推动了铁矿石价格的上涨。

多重利空致矿价承压

值得注意的是，在2015年7月，交通运输部批准40万吨矿船靠泊中国港口后，以巴西淡水河谷为首的国际矿山巨头也开始改变之前的运输策略。

“包括淡水河谷在内的巨头，之前更多在马来西亚等地进行混矿，而在大船获准靠岸后，现在这些矿山巨头，把混矿场地放在了中国港口，这也直接增加了港口库存量。”史正磊如是称。

2016年以来，为了扩大份额降低平均成本，淡水河谷和RoyHill等国际矿商都在加紧扩产步伐。不过，铁矿石价格近期的涨势，却不被长久看好。

多位业内人士向记者表示，全球铁矿石供应过剩的状况还会持续。在弭澎琦看来，铁矿石市场的供过于求，是让矿价不断走低的重要因素，而占据全球70%以上供应的四大矿山，无疑是背后推手。

有增产计划的不止淡水河谷一家。来自金联创的最新统计显示，伴随着一些小矿山产能的释放，2017年全年铁矿石增量大约在6000万~7000万吨。

金联创分析师张欣欣认为，2017年全球铁矿石的供应增量压力仍将不小，但是中国钢铁行业去产能节奏却不减，从供需方面来看的话，铁矿石价格上涨的节奏将会受阻。