屋漏偏逢连夜雨 华谊兄弟并购英雄互娱失利

曾被誉为A股与新三板史上最大联姻的并购案，随着华谊兄弟(300027.SZ)的一纸公告而宣告终止，前后经历时间不过半月。

12月6日晚间，华谊兄弟发布公告称，此前发布的拟发行股份收购英雄互娱事项，因双方对交易价格的分歧无法达成共识，无奈将选择终止此次重组。不过，二者表示不会因此“分手”，未来仍将进行业务上的深度合作。

作为今年华谊兄弟大手笔投入的电影《我不是潘金莲》，尽管话题性十足，仍不可避免地面临票房不力的局面。

这一尴尬局面似乎也符合华谊兄弟近年来的发展路径，作为曾经民营影视业的“老大哥”，在行业突飞猛进的这几年，却并未取得应有的发展期待。

并购夭折

对于此次重组的失败，华谊兄弟和英雄互娱均将原因指向了交易价格的分歧。实际上，有关情况似乎也印证了这一点。

在发布上述收购消息之前，华谊兄弟已经以20%的持股，成为英雄互娱二股东。这部分股权，来自于去年11月华谊兄弟首次对英雄互娱的收购，耗资19亿元。而以这一价格计算，彼时英雄互娱的估值达到90亿元。

不过，最新的数据显示，英雄互娱当下的估值已经达到150亿元，较一年前的估值上涨近60亿元。值得注意的是，在发起收购英雄互娱股份之前，华谊兄弟已率先对掌趣科技(300315.SZ)的持股进行了多次减持，套现近20亿元，目前则仅持股1.76%。

“老大哥”被赶超

除去并购英雄互娱的失利，华谊兄弟还不得不面临着新上映的电影《我不是潘金莲》票房不及预期的尴尬局面。

不过，华谊兄弟对此向21世纪经济报道记者解释，无论从影片的社会意义还是作品的艺术成就而言，《我不是潘金莲》已经赢得了电影专业人士和观众的一致认可，这从影片获得有关奖项，以及实现的票房可看出。

实际上，《我不是潘金莲》这部电影的经历，或可看作华谊兄弟近年来的一个缩影。作为民营影视业的“老大哥”，华谊兄弟一度是业内标杆企业之一，但随着2010年后国内电影票房井喷式的增长，华谊兄弟却并未取得应有的发展预期，在影星资源的积累、影视发行等各方面，都出现了被“后辈”如光线传媒、乐视网等超越的情况。