保监会检查组进驻前海和恒大 严查保险业务合规性（2）

需进一步完善并购规则

除上述问题外，近期舆论关注的焦点则聚焦于保险资金举牌上市公司等现象，并由此引发了一系列争论。

整体而言，中国财经大学保险学院副院长徐晓华认为，保险资金能够改善资本市场投资者结构、提升资本市场稳定性、提升资本市场流动性，是引导资本市场参与者进行价值投资的重要力量。不过，个别保险公司的投资行为过于激进，罔顾行业负面影响和社会接受度，应该予以警惕。

的确，北京大学经济学院风险管理与保险学系主任郑伟亦表示，保险资金投资股票应该一分为二地看待，保险业主流的投资行为不存在问题，至于个别保险公司的做法挑战了底线，投资行为不符合监管规定、出现违规行为则监管层会采取约谈、警示等监管措施。

事实上，今年以来，保监会针对这些问题已经陆续出台多个新规，并且约谈了相关保险公司。例如，下发了《加强保险公司关联交易信息披露工作有关问题的通知》，明确保险公司需在规定时限内，按照交易类型、交易金额分类，对重大关联交易、资金运用类关联交易及一般关联交易进行逐笔或合并信息披露等要求。

21世纪经济报道记者独家获悉的数据显示，在一系列新规后，一定程度上减少了个别保险公司激进投资的行为。具体而言，保险公司举牌次数占资本市场举牌总量的比例，从去年的38.1%下降至目前的9.1%。此外，中短存续期产品保费占寿险总保费的比例已经从今年1季度末的53%下降至3季度末的34%。

下一步，这一问题又该何去何从？对外经济贸易大学保险学院教授王国军坦言，个别保险公司的举牌现象确实引起了一定争议。目前，资本市场对举牌的资本并无详细的规则和准入制度。在发生了影响资本环境的事件时，需要资本市场具有更有力的制度支持。

对此，香颂资本执行董事沈萌也表示，保险资金或其他资金举牌、并购上市公司的行为都是市场化的选择，从资本市场现有法律法规来看并无不妥。因此，防范这些问题需要证券监管机构完善资本市场并购规则，对保险资金和其他资金建立统一的举牌、收购标准，明确哪些可以为，哪些不可为；保监会则应加强对进入保险业的资本进行筛选，对股权进行分类管理，防止别有用心之徒。

此外，随着资本市场和保险业的快速发展，类似这种跨领域、跨行业的新情况还将不断出现，处理不好容易集聚金融风险，监管部门应该加强联手合力监管势在必行。