万达商业冲刺对赌协议期限 边排队边找壳

针对万达商业拟放弃排队IPO的消息，万达商业高管在近日做出否认。这也意味着，万达商业为了冲刺A股做出了两手准备，一边在通过IPO排队，另一边则在A股市场寻找壳资源。

万达商业之所以如此急切地想要登陆A股市场，主要与其身背对赌协议有关。对于万达商业而言，无论是通过排队还是借壳方式登陆A股市场，时间效率优先或是其最为看重的指标。

已经排队苦等一年

虽然今年9月才最终完成从港股退市，但万达商业早在去年就已经披露过登陆A股的招股书。时至今日，距离万达商业最初披露招股书已经一年有余，而万达商业排队的最新进程则暂时定格在“已受理”状态。

北京商报记者查询证监会官网后发现，万达商业在2015年11月13日披露了招股书，申报稿的报送时间更早，为2015年9月2日。万达商业当初披露的招股书显示，公司拟发行不超过2.5亿股新股，拟募集资金总额为120亿元，分别投入到南京仙林万达茂、济南高新万达广场、合肥瑶海万达广场、成都蜀都万达广场和徐州铜山万达广场五个募投项目中去。其中，南京仙林万达茂项目的总投资金额最高，为146亿元，而该项目拟投入的募集资金也最多，达47亿元，占万达商业拟募集资金总额的39.17%。

值得注意的是，在当初披露招股书的时候，万达商业似乎并未考虑好具体的A股上市地点，因为在招股书中，万达商业的拟上市地显示为“上海证券交易所或深圳证券交易所”。

“对于发行人而言，只要能登陆A股，上交所还是深交所并没有太大差别。万达商业当初未指定拟上市地点，或是在伺机等待最佳机会。”在北京一位保代人士看来，由于上交所与深交所的上市进度会存在一定差别，因而发行人可能会是在等待最佳时机做出决定。不过，最终万达商业还是将上市地点定在了上交所。

根据证监会在11月25日发布的相关文件显示，截至11月24日，在《上交所首次公开发行股票正常审核状态企业基本信息情况表》中，万达商业仍然在列，目前排在第167位。这也意味着，万达商业仍在排队IPO的道路上坚持前行。信息表显示，万达商业目前最新的审核状态为“已受理”。

据上述保代人士介绍，这实际上只是排队IPO的初级阶段。据了解，首次公开发行股票的审核工作流程分为受理、反馈会、见面会、初审会、发审会、封卷、核准发行等主要环节，时隔一年之后，万达商业仍处在受理阶段。“排队IPO的话，2-3年很正常，发行人排队一年进入已受理状态也很正常。”上述保代称。

“绯闻”缠身的借壳

除了正常排队IPO闯关之外，万达商业还试图通过借壳上市的途径登陆A股。在11月29日，有媒体关于“万达商业地产排队IPO审核，放弃借壳拟登陆上交所”的报道在网上流传。

万达商业高管则对此回应称：“此消息纯属误读，公司早于2015年已向证监会递交IPO申请，对于资本市场，我们的态度一直是开放的，始终选择对股东最有利的方式。”在业内人士看来，万达商业高管的表态，意味着万达商业在排队的同时一直未放弃借壳上市的计划。

实际上，万达商业借壳上市的最新进展源于11月21日晚间绵石投资发布的一则终止重组公告。在公告中，绵石投资曾披露原先的重组内容涉及到万达商业借壳上市，最终由于时间安排未达成一致而导致重组失败。虽然对此万达商业曾发声质疑其炒作，但难以掩盖万达商业筹划借壳上市的事实。

对于万达商业而言，市场投资者一直对其借壳上市寄予很大预期。除了绵石投资之外，A股市场还曾出现过很多万达商业借壳的“绯闻”对象。诸如，上海九百、红星发展等都曾在今年由于被传将被万达商业借壳而遭遇爆炒，但随后公司均分别予以澄清否认。