乐视网增持3亿自救 外部融资路径待解

在经历股价连续震荡向下、乐视网（300104.SZ）CEO贾跃亭上周末发全员信“反思”后，乐视方面最近一周不断释放相关消息，希望挽回投资者信心。

11月13日下午，贾跃亭在个人微博上晒出一张建筑照片，定位是在香港国际金融中心。“粮草先行，生态战略第二阶段坚实启航。”贾跃亭在微博上称。乐视控股方面称，负责乐视全球投融资业务的乐视高级副总裁郑孝明近期在香港忙于解决乐视资金问题。

贾跃亭此举意在缓解外界对于乐视资金链情况的紧张情绪。而对外寻求融资是否顺利，意味着乐视是否有充足资本来换得业务调整时间。

挽回市场信心

就外界关心的乐视是否已经获外部投资，21世纪经济报道记者向乐视控股公司方面询问，对方并未回应具体融资进展消息：乐视通过何种途径，又是通过什么代价，以及获取资金的时间表。乐视获取外部融资进展实际仍笼罩在迷雾中。

但乐视急于挽回投资者的信心。上周三举办的乐视网投资者交流会上，贾跃亭向投资者代表表露的观点和内部信中相仿，贾跃亭将乐视目前碰到的问题定义为“阶段性困难”，“资金问题总会解决的”。当天同时举行的，还有乐视2017资源推介会，不乏乐视高管公开解读乐视“第二阶段”的生态战略。

然而，乐视遇到的资金问题并未烟消云散。根据乐视网三季度财报，公司短期借款约合29.86亿元，较去年同比增加72.13%，乐视方面称主要系银行借款增加所致；公司应付账款为43.83亿元，较去年同比增加35.67%。以上仅仅是上市公司乐视网部分，“乐视系”下的乐视控股和乐视汽车财务状况仍在冰山之下。

相比仍显模糊的对外融资，乐视网在11日晚间发布的高管增持公告显得具体得多。乐视网方面承诺，数位乐视高管将花费3亿元，在半年内增持乐视股份。此举无疑意在增强投资者对于乐视的信心。

11月14日，乐视网股价上涨1.77%，盘中最高上摸39.91元/股，随后回落至收盘时的39.06元/股。乐视网暂时止住股价下跌颓势，但股价尚未重回本月初水准。长期来看，乐视需要尽快结束烧钱模式，但当务之急仍是从内外部获得资金支持。

融资困局待破

在不少投资者交流平台上，二级市场上的个人投资者对于乐视网股价的判断仍旧呈两极分化之势。有投资者认为，资金链压力不易缓解，乐视各项业务受此影响，乐视网的股价也将持续下行；而也有投资者认为，随着高管持股公告发出和乐视单方面对于融资的乐观表态，其看好乐视短期内股价。

多位业内人士告诉记者，上周乐视网在二级市场的股价下行表现，并不利于其在一级市场获得资本支持。寻找方法帮助乐视网股价稳脚跟，在当下显得尤为关键。

“A股价格因为逐渐露出的真相而承受巨大压力，贾跃亭不得不通过发公开信、找股东站台和暗示在海外寻找到资金等手段化解当前的危机，但越是这样表现越凸显乐视危机冰山的水下部分危险。”香颂资本董事沈萌对21世纪经济报道记者表示。

据统计，乐视IPO以来筹集资金总共超过700亿元。在IPO和多次定增、质押股权中，乐视也几乎用尽了各种变现手段，这也意味着乐视寻求外部融资的路径极为狭窄。

一方面，贾跃亭持有的乐视网股权大部分处在质押状态。根据乐视发布的三季度财报，贾跃亭持有的34.46%乐视网股份中，超过83%的股份目前处在质押状态。

此外，记者查阅公开资料，乐视控股各项子业务基本上在今年已经完成上一轮融资。乐视体育于今年3月末完成80亿元人民币的B轮融资，乐视云于今年2月完成10亿美元A轮融资，乐视汽车则于今年9月完成10.8亿美元A轮融资，此次供应链资金状况备受关注的乐视移动，于2015年11月获得5.3亿美元A轮融资。

沈萌告诉记者，无论增发还是贷款，对于乐视而言均面临阻碍。一方面乐视刚于今年8月份完成48亿元定增方案，增发需要股东愿意出资认购，同时需要获得证监会批准，而就贷款而言，乐视需要提供合适的抵押物。

乐视选择主动释放正在寻找资金的消息，但对于乐视是否能够向外部寻求资金支持，外界仍持有疑问。一位国内投资机构合伙人告诉21世纪经济报道记者，当前形势下乐视对外获得融资并不容易。