上证A股已位于十年低位 三千点成市场中“共识”中枢

今年七月以来，三千点似乎成了市场中“共识”的估值中枢，上证指数既不能上去太多，也不能跌太多，甚至出现“九上九下”的窄幅波动奇观，市场投资者的纠结心态一览无余。

不妨暂且放下技术分析的形态研究和资金面的博弈思考，就最近10年历史估值数据而言，当前A股算不算贵？又有哪些板块当前位于估值低位？

上证A股已位于十年低位

就2006年至2016年10年周数据来看，沪深300指数已经低于历史估值中值，不过A股市场中呈现明显的“沪低深高”估值格局，上证A股的市盈率和市净率均低于历史中值，但深证A股则明显超过历史平均水平。

具体而言，过往10年中总共有508条历史周数据，上证A股市盈率和市净率中位数分别为15.73倍和2.14倍。截至最新数据，上证A股的当前市盈率为15.42倍，在过往10年的周数据中排名第245，按从低到高排序，当前上证A股市盈率位于历史数据的前48.23%位置，略低于历史中位数，可看做是处于历史平均水平附近；同时，上证A股当前市净率为1.58倍，在历史数据中排名第134，位于历史数据中的前26.38%位置，明显低于历史中值位置。

与上证A股形成较为明显的差异，由于受到中小创较高估值因素影响，深证A股当前明显高于过往十年的平均估值区间。数据显示，深证A股过往10年的市盈率中位数为34.68倍、市净率中位数为3.44倍，相较之下，目前的深证A股的市盈率和市净率分别达到49.65倍和3.67倍。

以历史周数据排名来看（共508条数据），按照由低到高排序，当前深证A股的市盈率和市净率排名分别为369名和308名，位于历史数据的前60.63%和72.64%，已经位于历史估值区间的较高位置。