PPP顶层设计渐明 构建多元化退出机制

30日，国家发改委发布《关于做好传统基础设施领域政府和社会资本合作工作通知》（以下简称《通知》）提出，建立合理投资回报机制，以及构建多元化退出机制。

包括推动PPP项目与资本市场深化发展相结合，依托各类产权、股权交易市场，通过股权转让、资产证券化等方式，丰富PPP项目投资退出渠道。

对此，国家发改委投资研究所体制政策研究室主任吴亚平分析认为，在有关PPP一系列的顶层设计清晰之后，社会各类资本特别是民间资本参与PPP项目的步伐将加快。

构建多元化退出机制

记者注意到，“建立合理投资回报机制”和“构建多元化退出机制”，是《通知》的一大亮点。围绕“投资回报和退出”这一关键问题，《通知》给出诸多创新指导。

例如，《通知》提出，要积极探索优化基础设施项目的多种付费模式，采取资本金注入、直接投资、投资补助、贷款贴息，以及政府投资股权少分红、不分红等多种方式支持项目实施，提高社会资本投资回报，增强项目吸引力。

《通知》提出，推进基础设施领域的价格改革，合理确定价格收费标准，依法适当延长特许经营年限，提供广告、土地等资源配置，充分挖掘项目运营商业价值，建立使用者付费和可行性缺口补贴类项目的合理投资回报机制，既要使社会资本获得合理投资回报，也要有效防止政府和使用者负担过重。

在建立合理投资回报机制的同时，《通知》还提出“构建多元化退出机制”，以增强PPP项目的流动性，提升项目价值，吸引更多社会资本参与。

《通知》要求，推动PPP项目与资本市场深化发展相结合，依托各类产权、股权交易市场，通过股权转让、资产证券化等方式，丰富PPP项目投资退出渠道。提高PPP项目收费权等未来收益变现能力，为社会资本提供多元化、规范化、市场化的退出机制。