青岛银行等8家中小银行将回归A股 估值差异成动因（2）

截至目前，只有天津银行尚未通过董事会提出回归A股发行的意愿。但值得一提的是，天津银行在香港上市后，目前仍位列天津证监局拟首次公开发行企业辅导情况表，这意味着，该行后续将大概率提出A股发行计划。

业内人士分析称，假设发行价均以1倍市净率(PB）并足额完成发行，上述银行中募资规模最大的将是哈尔滨银行，预计募资超110亿元。此外锦州银行、重庆农商行募资规模也达85亿元、68亿元。

当然，从第二批获得IPO批文并实现资本市场登陆的中小银行情况看，数家银行实际发行数量较计划发行数量大打折扣。

估值差异成回归动因

在港上市的内地中小银行集体回归A股主要原因是两地市场的估值存在差异。业内人士表示，由于境外投资者对中小银行存在的地方政府“影子”非常敏感，加上对息差收窄、坏账水平上升的担忧，内地中小银行在H股长期处于破净状态，而这在A股出现的可能性较小。

此外，对于内地中小银行来说，主要客群、市场目前还集中在内地，回归A股可以完善内地市场，同时获得两地融资平台，方便补充核心资本。不过，回归A股并不容易，第二批排队中小银行尚未全部完成发行上市，第三波中小银行上市潮已来临。

业内人士称，对上述银行而言，在已有H股融资平台的前提下，各行短期内对通过A股发行以补充资本的需求可能没有那么强烈，早早地提出回归A股无非是想先取得A股入场券。