基金公司产品发行热度分化 行业马太效应或进一步加剧（2）

有基金经理向记者表示，委外资金对于收益的要求并不是很高，投资中要求以稳健为主，因此一般不会贸然进入股票市场。

行业马太效应或进一步加剧

记者在采访中了解到，今年以来A股市场未现趋势性机会，公募基金的发行热度跌至冰点，定制型产品成为公募基金发行的“救命稻草”，机构资金如今可谓令各家基金公司“垂涎”，而在产品布局的力度上出现分化的主要原因有三点。

首先是股东背景，银行系和保险系的基金公司在这方面有着得天独厚的天然优势。对于不具备此类背景的基金公司而言，则需要公司整体的投研，尤其是固收方面的投资实力受到资金方的认可。

其次，沪上某中型基金公司市场总监向记者指出，目前新基金审批速度较慢，一只公募基金从上报到获批可能需要3个月左右时间，因此也可能会选择以老基金转型。

第三，多位基金公司内部人士透露，如今股、债市场均呈现震荡状态，而委外资金都属于极度风险厌恶型，对于净值回撤要求极高，在现在的市场环境中，想要达到他们的要求并不容易，有些产品在费率上也会被压得很低，因此有时不得已也只能选择放弃。

“毕竟如今市场中难觅趋势性机会，有些资金甚至可能明确要求不能出现浮亏，这在现在的市场环境中确实很难做到，所以不如先不接，以后再找机会合作。”沪上某基金经理表示。

有资深业内人士分析指出，做委外业务“口碑效应”明显，如果做得好，资金会源源不断，反之，对于尚未介入此类业务的基金公司而言，想要“分一杯羹”也并非易事。

“机构资金现在已经是公募基金最大的金主，如果此类业务持续扩张，可能会加剧行业的‘马太效应’，银行系与投研实力突出的基金公司将受益匪浅，加速扩张，而其他公司实现‘弯道超车’的可能性则会大大降低。”上述人士称。

从另一个角度而言，某第三方基金分析人士指出，各类投资者对于流动性的需求程度不同，目前公募基金产品对于客户的分层依然比较简单，今年以来，大额赎回或短期赎回造成基金净值巨震的情况并不少见，未来如何细化相关条款，保护中小投资者利益是基金公司必须面对的问题。

济安金信基金评价中心主任王群航同样指出，委外资金主要来自于有着相同业务性质和相同风控标准的银行，一旦基础市场上有风吹草动，若银行委外资金一起赎回，对于基础市场而言，风险不可忽视。