达意隆跨界重组遇“黑天鹅” 业绩大幅度下降（2）

从上述可见，达意隆的所有产品的毛利率皆面临不同程度的下滑。对此，公司解释称，“报告期内，公司主营业务利润率下降的主要原因是销售订单略有下降导致单位固定成本上升及人工成本增长所致”。

有注册会计师向《证券日报》记者分析，从中报可见，虽然公司的液体包装机械及自动化设备实现主营业务收入实现4.05亿元，同比增长2.12%，但是，该主营业务的营业成本同比增加7.58%，远远高于主营业务的增长速度，拉低了公司的净利润。

据了解，深交所曾在年报问询函中询问过达意隆销售营业利润率过低的问题。以2015年年报为例，在同行业中，达意隆的营业利润只有42.99万元，销售营业利润率仅有0.05%；而规模不如达意隆的新美星和普丽盛营业分别实现净利润5280.99万元、5494.48万元，实现销售营业利润率分别为11.78%、10.16%。

相较之下，达意隆的销售营业利润却仅有0.05%。对此，公司表示：“由于各公司所属的细分行业及地位不一样，公司的主营业务、主要产品及其用途、经营模式和主要业绩驱动因素差异性较大，报告期内，公司销售营业利润率与上述两家上市存在差异。”

达意隆内部人士向《证券日报》记者表示：“之所以与另两家公司有差异，主要是因为公司所处细分行业与这两家公司不同。”

资料显示，达意隆所属细分液体包装机械及自动化设备行业，目前生产规模、市场占有率均在国内处于领先地位，是国内饮料包装机械行业的龙头企业。

而新美星所属细分液态食品包装机械行业，公司主营业务为液态食品包装机械的研发、生产和销售。

普丽盛产品细分市场为液态食品包装机械领域和无菌包装材料领域，主营业务为液态食品包装机械和纸铝复合无菌包装材料的研发、生产与销售，主要产品从属于食品包装产业。

从上述三家公司对比，即使是细分主营业务，其相差也不太大，尤其是达意隆和新美星两家公司经常被同行业内所对比，两家公司的业务也是多为竞争关系。

更有投资者表示曾参观过达意隆和新美星两家公司，其中，该人士认为，“达意隆对做饮用水方面比较有优势，比如怡宝、康师傅、可口可乐、统一等都有订单，还有不少外国的生产厂商也有不少订单”。

不论从规模还是客户方面来看，都是达意隆占据上风，但在2015年营业利润数据上来看，达意隆却成为上述三家公司的垫底。