联想控股白酒业务减亏 或打包出售给五粮液

近日有媒体报道，联想控股（3396.HK）的控股子公司丰联酒业控股集团有限公司（下称丰联酒业）旗下拥有的白酒资产将打包出售，有意接盘方为五粮液（000858.SH）。

对此，记者致电五粮液负责对外投资的对外合作部长刘国强，其称，到目前为止，联想控股方面并未与之有过任何接触，对此传闻他第一次听说。

联想的酒业版图

丰联酒业于2012年7月成立，是联想控股集团旗下进军白酒业务的控股平台。就在2011年和2012年，丰联酒业先后收购了白酒生产企业湖南武陵酒有限公司、承德乾隆醉酒业有限公司、曲阜孔府家酒业有限公司和安徽文王酿酒股份有限公司。

对以上企业，联想控股力求绝对控股或全资收购，从而以高溢价的投资成本拿下区域白酒品牌。公开资料显示，截至2014年12月31日，联想控股向丰联酒业共投资人民币15.94亿元，其中股权投资及股东贷款分别为人民币1.87亿元和14亿元左右。

作为初入行者，联想控股拿到的白酒生产企业规模均不大，文王、孔府家、板城等均为当地区域品牌。其于去年6月在香港上市时发布的招股说明书表明，截至2012年、2013年和2014年度，联想白酒业务收入分别为9.1亿元、13亿元和11.2亿元。截至2014年底，联想控股旗下白酒生产企业单个年销售规模最大的5亿元，最小的仅1亿元。

更重要的是，联想控股接盘的是亏损产业。由于收购时白酒尚处黄金十年的高峰期，随后产业进入深度调整，导致投资回报期加长。距收购后时隔三年，白酒业务依然亏损。公开财报显示，去年上半年，联想控股的农业与食品板块实现营业收入9.2亿元，亏损7300万元。