山西金融办拟组建“山西版”CDS信用增进投资公司

来自山西省金融办的最新消息显示，山西拟参照中债信用增进投资股份有限公司模式，组建“山西版”信用增进投资公司。目前相关筹备工作已经启动，有望成为全国省级层面第一家开展CDS交易的企业。

截至6月底，山西全省在银行间市场发行债务融资工具募资余额3414亿元，排名全国第六位。但与此同时，受国内外经济下行、部分央企债券违约打击投资人信心等影响，企业发债难度有所加大，投资人对山西重点煤企债券观望情绪较浓。在此背景下，山西希望通过加快推动CDS落地，以市场化增信工具增强投资人信心，巩固扩大路演成果。

业内人士介绍，在国外债券市场，CDS是最常见的信用衍生产品。CDS运作模式类似于保险机制，在投资者和企业之间引入从事CDS交易的信用增进公司（CDS卖方）。CDS卖方就标的债务，向买方提供信用风险保护，买方则向卖方支付信用保护费用（或直接由债务人承担该笔费用）。一旦出现债务违约，由CDS卖方向买方偿付违约损失。

CDS可实现企业、CDS买方、卖方三方共赢。企业通过发行附有CDS的企业债券，可降低发行门槛，提高信用等级，降低融资成本。CDS买方可有效规避企业信用风险，获取稳定的收益。CDS卖方则通过收取相应费用，实现自身的收益。

目前，山西省属国有企业等已收到信用增进投资公司组建方案。方案显示，该公司未来业务涵盖各类信用债券以及银行理财产品等投资类产品。