Line广告业务营收亮眼 首份财报扭亏为盈（2）

在2016年6月，Line在全球的月活跃用户数量达2.2亿，和去年同期相比增长2.9％。但目前line的四个主要市场仍是日本、台湾、泰国和印度尼西亚。在上述四个市场中，Line的用户数量达1.57亿。和去年同期相比，上述四个市场的用户量增幅达20.8％。

增长瓶颈

不过，Line也不可避免地遇到了增长的瓶颈。Line的瓶颈主要来自以下几个方面：一是用户增长处于停滞状态。在2016年6月，Line在全球的月活跃用户数量达2.2亿。而2016年第一季度的月活跃用户数（MAU）是2.18亿。即便和去年同期相比，也仅仅上升了2.9％。在整个2015年，由于Line将重心放回四个重点市场，导致其他市场的MAU处在负增长状态。

另一方面，Line的营收增长同样趋缓，从2016年前两个季度来看，Line存在对广告营收增长过于依赖的状况。而游戏业务在整个上半年的表现都差强人意。

在此基础上，外界质疑Line的地方还在于公司的盈利能力。同样以2016年上半年数据为例，期间Line的营收超过6亿美元，但净利润仍不足3000万美元。

在地域分布上，Line严重依赖日本市场。根据上市招股书，在2016年第一季度，Line的营收有71％左右来自日本市场。

值得一提的是，Line在日本的增长也在逐渐接近瓶颈。第三方提供的数据显示，在2015年4月1日至2016年3月31日期间，日本智能手机出货量仅增长了2.9％。智能手机普及的红利正在消失。而用户增长的放缓，直接导致公司在资本市场的想象空间打折。

从Line高层对外释放的信息来看，公司短期内也没有进入欧美市场的计划。Line公司董事长暨执行长出泽刚多次公开表示，将在东南亚、中东等重点市场提高市场占有率后，再拓展其他市场。但问题是，继续停留在核心市场的Line，未来还有多少增长空间？

在Line的四个核心市场，它同样面临着来自微信、脸书（Facebook）及它旗下Whatsapp的进攻压力。值得注意的是，在日本等市场，Line与排在其后的Facebook和推特（Twitter）的市场占有率差距并不大，差别仅在个位数。

但话说回来，Line的确也有自己的独特优势。一位业内人士告诉记者，Line在“表情”方面开发出了一条新的盈利方式，尽管目前微信的表情包业务也是营收的一部分，但和Line相比，微信的表情符号并未形成强大的IP。

今年年初，Line董事长暨执行长出泽刚宣布开放事业平台资源，期望“与外部商业伙伴、开发者一同打造汇流最丰富资源”，期望成为移动端时代的“智能化入口”（SmartPortal）。“智能化入口”是Line在上市招股书中阐述的公司的第三个发展阶段，Line认为公司目前正在向这一阶段过渡。

但眼下，Line的平台化策略似乎还未取得直接成效。“Line经过这么多年的发展，到今天仍然以通讯工具的形式为主。”i美股分析师李妍认为，相比之下，国内的微信、微博，都早已进化为平台，为参与者创造价值，衍生出各自独特的生态——常见的有网红经济、公众号、自媒体、游戏、O2O、微商等。