亚洲资本对日企并购劲升9倍 让老牌日企重获生机

据日本并购咨询公司RECOF统计，今年上半年，海外资本针对日本企业的并购额达到1.73万亿日元（1美元约合106日元），是去年同期的3.6倍，创下9年新高。

其中，来自亚洲的资本占据78%，是去年同期的10倍。日企正在成为亚洲资本收购的对象。今年6月，中国资本在日本完成了两桩大手笔并购。先是腾讯领衔的投资财团出资86亿美元，取代软银成为芬兰移动游戏开发商Supercell控股股东，创下全球游戏业迄今最大规模单笔收购合约。再有美的集团出资500亿日元收购日本东芝旗下白色家电业务。

亚洲企业力求向产业上游攀升

日本贸易振兴机构今年首次发布的《2015年对日投资报告》也佐证了这一点。2015年，美国仍是对日投资单一最大国，但在对日投资前十名中，新加坡、韩国、泰国、中国大陆、香港和台湾等亚洲国家及地区占据6席。

亚洲资本对日投资有几个特点：一、是看好日本企业的技术和品牌，主动承接全球制造业的转移升级。台湾鸿海集团出资3888亿日元收购夏普66%的股份，美的集团收购东芝白色家电业务都属于此类。近几年日本消费电子产业竞争优势下降，而亚洲代工企业在经过数十年的积累后，也不再满足于“生产基地”的角色，迫切希望向产业链上游进发。恰逢夏普、东芝经营不善陷入巨亏，鸿海和美的事实上扮演了资本“救助者”的角色。

二、是积极投入旅游等新兴产业。近年来，日本通过放宽签证等大力吸引外国游客。2015年访日外国游客人数将近2000万人次，是上年同期的1.4倍。中国和东南亚游客更是成倍增长。廉价航空、免税店、宾馆等旅游设施成为亚洲资本的“新宠”。中国的春秋、吉祥等航空公司纷纷增设中日之间的航线，给众多因人口减少而经营萧条的日本地方机场注入活力。

此外，伴随新兴国家中产阶级生活水平的提高，亚洲资本对日本金融、房地产、食品出口等高端服务业的兴趣日渐浓厚。在近两年的大型并购案中，包括多起亚洲资本对银行、商业地产和大型商社的入股和收购。

富士通总研首席研究员金坚敏告诉本报记者，日元贬值是亚洲资本积极投资日本的重要原因。量化宽松政策令日元在过去3年对美元等主要货币贬值近三成，日元资产变得相对便宜。

另一方面，包括美国、日本等发达国家在内的全球制造业都面临着转型升级的课题。东芝等日本家电企业虽然在制造环节的优势不再，但其技术和品牌对发展中国家来说，仍有较高附加值。两者对接，既有利于日本家电行业加快非优势部门的出清转型，也有助于中国和东南亚代工企业的技术升级。