万科举报宝能存违法违规行为 宝能再添一重压力（2）

意在别处

事实上，万科管理层似乎也明白上述“条文之争”恐难奏效，因此，在最终提请监管机构核查的关键问题上，其并未过多纠缠于法规文字，而是直接强调平仓风险。

《报告》明确提请监管机构核查，“九个资管计划之管理人（即资管机构）和优先级委托人（即出资人）是否事前知悉此次投资的万科A股股票将被锁定12个月以上，存在无法减仓平仓导致优先级委托人受损的风险；是否就此取得了全体委托人的同意。”

而这也与《报告》开篇的阐述形成呼应：“截至7月16日，（宝能旗下用于增持万科A的）九个高杠杆的资管计划已有六个出现浮亏，一个接近平仓线，资管计划平均持股成本18.89元，如按7%的利率加计融资成本，持仓成本约为19.83元每股。”

两者结合便可发现万科管理层的“言外之意”——宝能已面临平仓风险，各路资金要谨慎对待。“根据万科的分析，宝能目前已经面临平仓风险，强调核查请求的真正意图，或是提醒宝能旗下九个资管计划的优先级参与方‘可能存有的损失风险’，使其主动退却不再给宝能提供资金支持，进一步压缩宝能（可调用）的资金规模。”资深分析人士称。

此外，《报告》还对九个资管计划信息进行了梳理，并以0.9的倍率基准，计算了各个资管计划的预警线。而根据宝能此前所披露的详式权益变动报告书，其所使用的资管计划将计划份额净值0.8元设置为平仓线。

值得一提的是，昨日稍晚时候，已有媒体报道称，宝能已对资管计划“泰信1号”补充保证金，这在一定程度上回应了万科方面的举报。此外，宝能还曾在详式权益变动报告书中袒露心迹，要“做万科长期的战略财务投资人。”

最后出击？

作为并不常见的上市公司举报大股东的案例，万科此举被视为向宝能发起的强势反击。字斟句酌地“挑错”和异常高调的举报，都反映了公司管理层的强硬态度。

在《报告》中，万科管理层还对交易细节着重提示，要求监管机构核查宝能在增持万科A的股份时是否存在连续交易、约定交易、尾市交易等证券市场操纵行为，是否违反宝能方面曾作出的种种承诺。

此外，万科管理层在《报告》中再度强调宝能成为第一大股东后所作所为已对公司运营产生“非常不利影响”：客户开始观望甚至退房，合作伙伴提出解约，猎头公司开始挖角，国际评级机构拟调低信用评级……

这与此前万科管理层在年度股东大会上面对媒体时的表态基本一致。只不过，彼时王石在强调不利影响后，表态的基调还是妥协退让。而此时，万科管理层选择向监管层举报，态度趋向强硬。

股权方面，根据《报告》，截至7月18日，宝能持有万科的股份占公司总股本的比例高达25.4%，较7月7日披露详式权益变动报告书时又增加了0.4%。考虑到宝能一直以来都在“沉默不语”地不断买入，一旦其完成预设的增持方案，未来在股东大会上否掉引入深圳地铁的重组预案，甚至更换部分万科董事、进驻董事会都不会太困难。

当然，这些也需等待监管机构的回应。据接近监管机构的人士透露，相关监管机构已经收到了万科的《报告》，目前仍在讨论评估，近期即有望披露相关回应。