深港通落地时点再现不确定性 预期仍不断升温

失约于市场众望的6月底窗口期，深港通的落地时点预期再现不确定性，但市场对深港通推出的预期仍不断升温。港股公司频频北上路演，内资布局策略接踵而至。此外，港股通的总额度所剩有限，按6月交易情况推算当前余额将在8月下旬用尽，这也刺激着深港通的热度不减。

有沪港通的推出和平稳运行在前，市场对于深港通的预期并不模糊，且基本趋同。但市场观点也同时强调，由于投资标的和推出节点的差异，深港通并非只是沪港通的“翻版”，或许还将“更受欢迎”。

资金南涌 深港通预期升温

市场此前一直预期，深港通有望在6月和7月间超预期落地。“预计随着A股融入国际金融市场的节奏加快，深港通6、7月份获批并正式公布的概率较大。”国泰君安策略分析师乔永远在6月就提出此观点。

这种预期不仅体现在多份研究报告观点里，更影响到了沪港通的资金流动。据东方财富数据显示，自4月22日至今以来港股通均为净流入状态。6月份起南向资金更为活跃，6月15日起的12个交易日里有9个交易日资金流入超20亿元，6月24日资金流入更高达57亿元。

但深港通最终还是失约于6月推出的市场预期。证监会主席刘士余在6月30日接受媒体采访时称，深港通因技术问题还没法确定具体时间，但“今年一定会通”。资金热情起伏明显。7月4日、5日两个交易日的港股通资金流入分别为9.49亿元、14.29亿元，环比降幅较大。

“近期港股通的活跃，不排除有炒作深港通的意图。”安信国际7月5日举行专题策略会，安信国际研究部董事韩致立在会后接受采访时如此表示。

但韩致立同时强调，在近期沪港通交易中南向资金集中在高息、低估的内银股，应该也有配置非人民币资产的需求驱动。“当前人民币面临贬值压力、国内投资回报率又明显下降，而港股处于估值低洼，且与保值首选的美元挂钩。资金南下潮逐步形成。”

比资金流动趋势更为紧迫的是，港股通的总额度当前所剩有限，这也是市场对深港通关注度不减的重要支撑。

截至7月5日收盘，港股通总余额目前仅有572亿元。6月份港股通单日平均净买额为24.42亿元。以此测算，当前港股通余额不到24个交易日便会耗尽。若以7月前两个交易日平均净买额11.68亿元测算，港股通余额则还将维持49个交易日，即8月下旬。