全球市场震荡避险情绪上升 避险基金收获大涨

上周市场受英国“脱欧”公投影响，股指震荡，拖累股混基金业绩表现。不过，该事件也刺激银行间债市升势，债券基金业绩有所好转。值得注意的是，海外市场由于“脱欧”海啸冲击，大宗商品、恒生指数等主题QDII较差，而黄金、海外债券类QDII则由于避险属性而收获大涨。

凯石金融产品研究中心数据显示，上周普通股票基金平均收益为-0.16％，指数股基平均收益为-0.67％。混合基金中，偏股型平均收益为-0.07％，偏债型产品平均收益为0.09％，灵活配置型平均收益为0.06％，平衡型平均收益为0.11％。

好买基金仓位数据显示，上周偏股型基金微微加仓0.04％，当前仓位61.73％。其中，股票型基金仓位上升了0.62％，标准混合型基金下降了0.03％，当前仓位分别为86.28％和58.65％。

行业配置方面，有色金属、银行和农林牧渔三个板块被公募基金主动相对大幅加仓，而电力及公共事业、煤炭和石油石化逐渐主动减持，偏股基金仓位总体处于历史中位水平。

A股持续震荡难现赚钱效应，偏股投资方向的基金业绩难有起色。不过，一些今年成立的次新基金通过在建仓期内的灵活操作，挖掘结构性机会，依然实现了超额正收益。Wind数据显示，景顺长城低碳科技基金成立三个月来已实现19.30％的净值增长率，而在最近一个月里，该基金净值增长率为15.99％，在同类894只灵活配置型基金中排名第6。

固定收益基金方面，随着季末渐行渐近，上周资金面收敛程度略超市场预期，英国“脱欧”事件抬升了银行间债市。整体来看，纯债基金平均收益为0.18％，一级债基平均收益为0.18％，二级债基平均收益为0.16％。货币基金七日年化收益率均值为2.50％。

而商品基金和QDII基金则平均上涨2.78％和2.08％，业绩亮眼。从具体品种来看，黄金、房地产、全球债券主题QDII表现最好，大宗商品、恒生指数主题QDII表现较差。景顺长城低碳科技基金经理李孟海认为，在全球经济前景不明朗的情况下，世界各经济体之间的融合度在减弱，英国“脱欧”的事件只是开始。

欧洲经济的弱势间接提升了中国经济的相对景气度，但同时也使得中国经济的出口面临较大的压力。不过随着“脱欧”公投和美联储加息延缓等靴子落地，市场流动性有一定宽松。李孟海预计三季度行情相对乐观。

凯石分析师桑柳玉表示，“脱欧”公投使避险情绪上升，短期内具有避险属性的黄金、国债、美元和日元将受益，因此黄金等抗通胀的资产仍是资产保值的重要选择。但油气能源等大宗商品主题基金则建议谨慎。