基金业致力于推动中国私募FOF 大资管时代来临

对于机构投资者而言，2016年或许是一个伟大的年代。证监会副主席李超不久前在出席第二届“中国财富论坛”时表示，公募基金的成绩充分体现了我国财富管理领域的快速进步，公募基金要继续发挥领头羊作用，促进财富管理业健康发展。

与此同时，中国证券投资基金业协会也在致力于推动中国私募FOF(基金中的基金，FundofFund)的发展，目标是培育出100家左右比较大型的私募基金的FOF.

济安金信科技有限公司副总经理王群航在接受《中国经营报》记者采访时表示：目前，市场中的FOF，全部属于私募管理人。“FOF要真正地大发展起来，必须要有公募参与。”

提高机构占比 机构去“散户化”

培育专业、成熟的机构投资者是证监会一直致力推动的工作之一，其重要性不亚于引导长期资金入市。

早在前证监会主席郭树清主政时期，就旗帜鲜明地提出，要加大力度培养机构投资者，壮大财富管理行业，引进各种专业化机构投资者，为企业年金、社保基金、住房公积金和养老金参与资本市场提供公平高效平台。

相较于银行、保险、证券、信托等大块头金融机构，公募、私募是小儿科，无法望其项背。

虽然2012年后，公募基金整体规模增长较快，截至2015年底，资产管理规模达到7.2万亿(不含基金子公司)，但与其他资产管理机构相比发展明显缓慢。

同期，信托、保险、券商管理规模分别为16.3万亿元、12.36万亿元、11.89万亿元。尤其与起步较晚的券商资管相比，基金增长乏力。

大力培育机构投资者更大益处还在于，可一举改变A股长期以来以散户为主的格局。

据海通证券统计，截至2016年5月13日，自然人(即个人投资者)账户数量为10506.1万，占比99.72%。如果按A股投资者自由流通市值占比中，散户投资者占50.4%，一般法人18.9%、公募基金8.6%、保险和社保6.4%、阳光私募4.2%、券商1.6%、QFII和RQFII合计1.7%、国家队6.1%。

而海外成熟市场中，机构投资者持有的市值占比往往达到70%左右，日均成交超过八成都由机构投资者进行。

市场人士认为，市场波动大也与散户占比高有关，并由此导致市场情绪化问题很严重，这一投资结构也决定了短期的热点要比长期价值更具有吸引力。

在某种程度上说，机构散户化是导致2015年6月股灾的潜在因素。

有分析称，类似公募基金之类的机构掌握大量社会资源，价值投资、长期投资是其肩负的使命和责任。然而，由于整体专业能力不高和排名压力，机构的操作往往像散户一样追涨杀跌，甚至比散户还散户，这就放大了市场的波动率，尤其是在股市暴跌之时。