美国非农数据犹如“平地惊雷”美元指数大幅下跌（2）

金价后期走势更复杂

各种纷繁复杂的经济数据，加上看起来有些举棋不定的美联储。不仅让后续市场对于加息进程的猜测有更多分歧，也让金价在2016年下半年的走势稍显复杂。

汤湘滨对记者表示，根据美联储自身的研究，去年国际油价大跌以及美元上涨对美国整体通胀的拖累达到-1.3%(其中油价的影响要明显大于美元)。虽然近期国际油价自年内最低点反弹了将近50%，但是目前的国际油价比去年同期仍低20%左右。这意味着，由于去年5—6月国际油价基数相对较高，目前的油价在同比上仍然会对美国整体通胀水平进行压制。“但是这一因素可能在今年7月出现拐点。”汤湘滨指出，届时若国际油价与去年同期持平，则其对美国通胀的拖累也将基本消散。因此，美国8月的通胀同比增长很可能接近甚至超过既定的通胀目标，美联储9月加息的可能性也因此更大。

“美联储6月份议息会议的结果和内容将对年内的黄金市场非常重要，有望为下半年金价的走势刻画出轮廓。”汤湘滨认为，从大趋势上看，国际金价可能正在重复去年美联储首次加息前后的走势。在加息靴子没落地之前，金价较难转强，金价将维持低位震荡的走势，但在美联储加息靴子落地后，金价有望迎来新的上涨趋势。

从具体走势上看，由于6月份加息的概率不大，而7月份能否加息仍取决于6月议息会议的内容，目前看预期依然较高，但概率有所降低。因此，如果9月加息，将是最有利于中期金价上涨的。

“因为，到那时市场对通胀的担忧将超过对加息的担忧。所以，美联储6月的议息会议将基本定调下半年的金价走势。”汤湘滨表示，“在中期，我们依然看多黄金。随着美联储再次加息的靴子落地后，国际金价有望再次迎来持续反弹或上涨的机会。”

汇丰银行也认为，虽然加息一开始对黄金不利，但这并不意味着黄金市场会就此持续大跌。汇丰银行首席商品分析师JamesSteel日前表示，汇丰银行外汇策略团队在2016年看弱美元，认为在美联储提高利率后，美元难以反弹，这将支撑黄金趋于上行。

JamesSteel认为，2016年美联储加息幅度可能低于2013年和2014年水平。但他通过跟踪过去4轮美联储紧缩周期中的黄金表现，发现在美联储加息初期，黄金通常倾向于回调，但在接下来的120个交易日中，黄金价格将重返升势。