港股通资金持续净流入 看好下半年修复性行情

截至收盘，港股通5月19日净买入10.42亿元，延续此前的净买入状态。而据不完全统计，自去年10月起，港股通累计资金流入规模已近500亿元。业内人士指出，当前A股波动性加大，缺乏赚钱效应，而港股市场拥有一批估值便宜而又优质的龙头企业，加之近日深港通进程加快，促使资金频频南下。

港股通持续净流入

Wind数据显示，5月19日港股通净买入10.42亿元。事实上，自4月22日以来，港股通开始连续出现净流入，但最初几日单日流入金额为10亿元以下。不过这种情况很快发生转变，5月3日，单日流入金额迅速增加至12.89亿元。5月3日至19日，港股通在10多个交易日内累计流入资金达164.26亿元。其中，5月17日港股通单日流入额超过26亿元，为上周平均值的近三倍，创下近13个月新高。据不完全统计，自去年10月起，港股通累计资金流入规模已近500亿元。

“并不是因为恒指涨，港股通才会出现净流入。”一位业内人士指出，从数据上看，5月6日，恒指下跌1.66%，但当日港股通流入金额却高达18.4亿元，将港股通余额刷新至新低数值。“这个现象值得玩味，这说明资金并不是完全根据市场涨跌而选择港股，而是包含了更多的结构性和战略性因素。”他认为，深港通的推进是近期内地资金加速布局港股的原因之一。

此外，近日市场盛传深港通即将出台。而当日下午早些时候，贝莱德中国股票业务主管朱悦在公开场合表示：“与A股相比，更加看好港股。”

看好下半年修复性行情

“港股市场以机构投资者为主导。过去两个月，港股通一直呈现净流入，内地的机构资金是主力。”据广发基金国际业务部投资经理余昊介绍，大量机构投资者在近段时间布局港股，源于港股市场拥有一批估值便宜而又优质的龙头企业。

不过，从市场表现来看，港股已经连续6年没有出现趋势性上涨行情。对此，余昊分析，港股是一个完全开放的市场，其流动性主要受全球货币市场影响，但其基本面因素主要取决于中国宏观经济。其中，港股的市值中有85%的市值代表中国的传统经济和香港的本地经济，15%代表了中国的新经济方向。过去5年，中国经济增速逐年下降，港股在此期间的估值也逐渐走低。不过，这并不能动摇港股“价值洼地”的地位。在他看来，“中国经济有望在今年年底或明年初见底，港股市场有望在今年下半年结束5年下跌，从而迎来估值修复行情。”

在具体的投资层面，余昊表示，从基本面来看，港股更倾向于反映内地经济基本面的变化，而资金面上则是倾向于跟随海外市场。所以，投资港股需要丰富的市场经验，同时要对内地、海外市场都比较熟悉。不过，与A股市场相比，港股的规律性、可预测性比较强。但他同时建议投资者谨慎对待擅长讲故事的小市值股票，因为港股市场上市门槛更低，且市场主要以机构投资者为主导，散户一旦买错股票，很有可能面临找不到资金接盘的局面，或将承担重大损失。