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泸州老窖拟募资30亿元投技改项目 优化产品结构

泸州老窖5月16日晚间公告,拟以不低于21.86元/股非公开发行不超过1.37亿股,募集资金总额不超过30亿元,全部投入酿酒工程技改项目(一期工程),进一步优化产品结构,提升公司在中高端白酒领域的市场占有率。公司股票5月17日复牌。

泸州老窖投技改项目
泸州老窖投技改项目

泸州老窖表示,经过近三年的调整,行业去泡沫、去库存已较为充分,部分企业逐步实现产品升级,从2015年起行业呈现复苏迹象。

优化产品结构

方案显示,酿酒工程技改项目(一期工程)总投资33.41亿元,拟投入募集资金30亿元。该项目是在保持公司现有白酒产能不变的基础上,通过建设曲药生产、基酒酿造、陈酿老熟等生产系统设施,替代低端基酒产能,进一步提高公司优质基酒比重,优化产品结构;同时,通过生产环节的自动化、信息化升级,降低生产成本,提升产品质量。

据测算,酿酒工程技改项目(一期工程)建成后,将形成优质基酒3.5万吨生产能力,以及储酒10万吨的储藏能力。项目年均可实现销售收入18.46亿元,年均净利润3.23亿元,财务内部收益率(税后)为14.83%,项目静态投资回收期(税后)为6.54年。

其中,泸州酒业投资有限公司承诺以不超过2亿元认购本次非公开发行的股份,锁定期为36个月。此次发行完成后,老窖集团仍为上市公司控股股东,泸州市国资委仍为公司实际控制人。

行业呈现复苏迹象

2015年,在白酒行业的18家上市公司中,16家实现营收和净利润双增长,其中仅今世缘和*ST水井缘于财务费用下降和投资收益增加和资产处置,其余公司均重点表明因营业收入增长所致。

从财务数据来看,一些酒企收到的预收账款大幅增加,2015年末茅台预收款达到83亿元,五粮液预收款为20亿元。由于白酒行业实行“先打款后发货”政策,这进一步体现经销商较为强烈的打款意愿和对未来的信心提升。

业内人士认为,库存降低与需求提升是白酒业复苏的标志。库存降低解决的是存量;需求提升解决的是增量。只有存量少了,增量多了,行业才会真正复苏。经过2012年以来的行业调整,白酒企业纷纷都在加大去库存,尤其是对于渠道环节库存的清理,目前库存大部分已经消化掉了,一线名酒甚至预收账款开始突破前期高位。同时很多酒企在销售收入提升的前提下,愿意降低存货周转率来合理地提升存货的比重,都说明对于库存这一存量指标已经处于好转的临界点。

进入2016年,五粮液在2015年提价的基础上下调经销商补贴;泸州老窖则暂停国窖1573、窖龄和特曲供货,控量保价;洋河股份直接提高海之蓝、天之蓝产品结算价和终端零售价。