钢铁业连亏15月首度盈利 行业全面反弹不可持续（2）

根源：房地产回暖下投机增多

事实上，本次钢铁业回暖的主要原因，则是在钢铁行业大量停产的背景下，房地产业的大面积回暖使得需求增多，供需角色出现了变化，进而带来了上涨。

我的钢铁网资讯总监徐向春向记者表示，一季度钢铁业在时隔十五个月后再次出现盈利，而且是金融危机以来最高水平。其原因一方面是由于去年年底以来部分钢厂被迫停产，减少了市场供应，库存出现下降；另一方面，房地产及基建超预期复苏，新开工项目投资大幅回升，带动国内钢市需求回暖。

国家统计局局长宁吉喆日前也表示，今年以来，受国内需求扩大的影响，房地产等行业出现积极变化。宁吉喆介绍，一季度全国商品房销售面积同比增长33.1%，比去年全年加快26.6个百分点，商品房销售额更是同比增长54.1%，加快39.7个百分点。因此，在房地产销售旺盛的带动下，房屋新开工面积、土地购置面积、投资均有大幅增长。

“正是因为上述情况的出现，供需不平衡被打破，钢价快速上涨。”徐向春说。

的确，统计局数据显示，一季度全国粗钢产量19201万吨，同比下降3.2%，降幅同比扩大1.5个百分点；钢材产量26230万吨，同比零增长。与此同时，一季度全国固定资产投资(不含农户)85843亿元，同比名义增长10.7%(扣除价格因素，实际增长13.8%)，较去年全年提高0.7个百分点。房地产投资方面，随着一线城市的带动，房地产市场回暖明显，一季度全国房地产开发投资17677亿元，同比名义增长6.2%(扣除价格因素实际增长9.1%)，增速比1月至2月大幅提高3.2个百分点。

此外，除实际投资大幅增长带动的需求增加外，期货市场也在助攻。徐向春表示，今年以来，因大量信贷投放，钢材的需求量从持续的下降变成逐渐的企稳甚至反弹。从市场心态的角度来讲，对于大宗商品持续的下跌变成反弹，导致一部分投机资金或投资机会进入到大宗商品，加之买存货的心理，诸多因素导致短期内钢材价格出现持续暴涨。

“此前大量热钱进入期货市场，造成螺纹钢一天的成交量甚至超过沪深两市当日成交量。”徐向春说，因热钱的推动、投机心理的增加，价格再度从期货市场传递至现货市场。

警惕：行业全面反弹不可持续

“钢材需求只是稍有好转，并没有强劲反弹。”徐向春表示，日前权威人士谈宏观经济已表明，在L型经济下，钢铁需求不会出现强劲反弹，同时信贷方面或再重复前期宽松，也将对钢材的需求与投机行为产生不利影响。因此，今年4月的钢价恐是今年的顶部。

惠誉日前发布的研报也认为，今年以来国内出现的钢价快速上涨不可持续。报告指出，该轮钢价上涨原因主要源于基建、地产行业的季节性回暖及期货市场的投机炒作。惠誉认为，随着钢价回升至阶段性高点，部分闲置产能复产，总的钢材供应量将会持续增长，但同时市场需求不会持续大幅增长。这将使钢铁价格在近期内受到较大的压力。

随着钢企大规模的复产，钢材库存将再度上涨。根据我的钢铁网调研，去年迫于钢价暴跌压力而停产的产能大约有6000万吨，而现在有约八成的产能复产，这也意味着，到5月中旬，钢企及社会库存将止降回升，钢价难以再度大幅上涨。

据我的钢铁网数据显示，重点统计的国内26个重点城市社会库存，4月份前3周螺纹钢以平均30万吨的规模逐步下降，但最后一周降幅收窄，螺纹钢从427万吨降至409万吨。包括螺纹钢、线材、冷轧等五大种类钢材的总库存也呈现同样趋势(4月1日1041万吨、8日989万吨、15日938万吨、22日884万吨、29日856万吨)，前3周的环比降幅均在50%以上，第四周则收窄到28%。

对此，全联冶金商会原名誉会长赵喜子指出，虽然今年钢铁行业一季度经济效益好于2015年四季度，但远不如去年同期水平，短期波动仍然较大。

“因此，持续去产能是必须且必要做的事。”赵喜子说，只有产能过剩有所化解，恶性竞争有所遏制，钢铁行业亏损局面才会有所改善。

事实上，在经过连续数月上涨后，钢材价格已经开始回调。继3月份上涨18%、4月份上涨22%后，4月底钢材价格出现上涨乏力态势，5月以来更是连续大幅下跌，从最高点累积下跌15%。