中概股有望全额纳入MSCI中国指数 所占权重将提升

MSCI将于5月12日公布半年度指数审议结果。机构预计，继去年11月在美国上市的部分中概股按照50%的比例纳入MSCI中国指数之后，此次中概股有望被全额纳入该指数。此前，由于市场预期中概股回归A股可能暂缓，中概股集体大跌。市场人士表示，如果此次中概股能全额纳入MSCI中国指数，中概股整体所占权重将从目前的约11%提升至20%左右，中概股股价有望获得一定支撑。

权重料上升

中金公司研究报告预计，如果中概股全额纳入MSCI中国指数，阿里巴巴和百度所占权重的上升幅度将最大，大约分别上升3.5个百分点和2.3个百分点，将成为MSCI中国指数中排名第二（8%）和第五（5.2%）的权重成分股。基于指数调整带来的被动性资金流入所需交易的时间来衡量，去哪儿网和新东方受到的影响更为显著。

分析人士指出，中概股在MSCI中国指数所占权重上升后，跟踪该指数的基金将相应调整投资组合，增加对中概股的配置，短期内有望对股价构成一定支撑。

在板块和指数的层面上，中概股的全额纳入将显著改变MSCI中国指数的板块面貌，中概股整体所占权重将从目前的约11%提升至20%左右。IT板块权重将基本与大金融板块相当，“新经济”板块将首次超越“传统经济”板块。此外，考虑到中概股整体的成长性较好，其全额纳入将对MSCI中国指数整体的盈利和收入增速提升起到一定拉动作用。

去年11月13日，MSCI将14只在美国上市的中概股纳入其中，包括阿里巴巴、百度、京东、携程、网易等互联网巨头。当时MSCI中国指数中IT行业的比重从此前的14.4%大幅上升至21.7%，仅次于金融板块。

绩差股风光不再

分析人士指出，近期美股投资者存在一定的担忧情绪，中概股股价受到冲击。部分运作私有化的中概股因为抛售而出现了较私有化要约价格的折价，如果未来投资者情绪出现一定程度缓解，则折价将提供套利机会。

此前一些中概股虽然业绩不佳，但在私有化和回归A股市场过程中受到A股投资者追捧，形成境内外市场的明显价差。中国证监会新闻发言人张晓军6日表示，证监会正在对海外上市的红筹企业通过IPO、并购重组回归A股市场可能引起的影响进行深入分析研究。业内人士表示，预计未来绩差中概股回归A股享受过高估值的格局将有所改变。

公开数据显示，多家拟回归A股的中概股尽管已在美国上市多年，但盈利状况不佳。例如，航美传媒2011年至2014年一直处于亏损状态。优酷土豆（合一集团）最近几年的亏损额逐年扩大，营业收入增速逐年下滑。