国家队最青睐制造业 8000亿家底曝光（2）

国家队持仓策略

记者对已经披露2015年年报的1298家上市公司进行梳理发现，国家队进入前十大流通股的上市公司数量为698家。以股票数量和市值角度统计，流通市值500亿元以上的有72只（占比10.32%），流通市值在300亿-400亿之间的有76只（占比10.89%），而流通市值在100亿-300亿之间的股票有313只（占比44.83%），50亿-100亿流通市值的股票有165只（占比为23.64%），50亿元以下流通市值的股票有72只（占比10.32%）。

从行业角度分，以证监会行业（新）划分标准来看，67家（占比9.6%）属于食品商贸消费行业、58家（占比8.3%）属于采掘钢铁有色金属板块，101家（占比14.5%）属于房地产及装饰材料行业，67家（占比9.6%）属于TMT行业，143家（占比20.5%）属于工业制造行业，医药板块67家（占比9.6%），金融板块45家（占比6.5%）。

从6个月前（以2016年3月31日为基准往前推）的市盈率来看，有329家上市公司市盈率在30倍以下，也就是相当于47%的股票历史市盈率在30倍以下；30倍到40倍之间的占比13.6%；40倍-60倍之间的占比13.5%；60倍市盈率以上的占比25.8%。

广州一家私募公司合伙人告诉《华夏时报》记者，他比较关注国家队对中小票的持仓情况。“我和我的研究员喜欢挖掘一些国家队持股较多的中小票。去年三季度有好几只中小票的前十大流通股东几乎都有国家队，这类股通常有不错的涨幅，但需要提前布局。”上述私募合伙人分析称。

3000点拉锯战

随着两会行情的延续，3月的最后一周，沪指一度失守3000点，引发市场恐慌情绪，3月30日终又重新收复3000点失地，并勉强在3000点上方攻关。

A股重回3000点，到底是反弹还是反转？牛市真的又来了吗？去年5月底坚定看空创业板的“空头”、前海开源基金近期坚定翻多，并且表示持续看多做多。

“我们认为，二季度大盘反弹的目标就是逐步收复一季度的失地！现在各种利好因素在逐渐增加，政策面对股市的支持力度不断加大，而场外资金入市的步伐在加快。全国社保基金条例在5月1日后开始施行，意味着下半年可能有上千亿新增资金入市。一线城市的房价已经呈现明显泡沫化，沪深两地政府出台极其严格的限购限贷措施，可能逼迫大量资金从楼市撤出，而目前实体经济没有太多的机会，理财产品收益率过低，对于这些风险偏好较高的资金，股市就成为了它们的首选，这些资金可以说是A股的援军。因此从各方面来看，二季度是一个超预期反弹的季度。”前海开源执行总经理杨德龙对记者分析称，“从新近公布的经济数据来看，中国宏观经济基本面已经基本企稳，供给侧改革配套债转股构想的提出，使得中国经济硬着陆的可能性基本消失，A股市场单边下跌的基本面基础已经不复存在。今年货币政策仍然是中性偏宽松，流动性依然充裕，在资产配置荒的大背景下，A股将逐渐从反弹走向反转。”

而相对于前海开源基金的“反转”论，大成基金则相对谨慎，认为A股在二季度存在结构性机会。

“决定A股市场走势的三大因素是企业盈利增速、无风险利率和风险偏好。从历史走势和国外的经验来看，在转型期的经济体，股票市场的走势几乎与企业盈利增速无关，究其原因可能与转型期货币政策宽松、居民财富搬家、资产荒等因素有关。在此背景下，估值往往成为决定股票市场走势的最重要因素。”大成基金相关负责人接受《华夏时报》记者采访时建议。“关注与消费密切相关的现代服务业（包括娱乐、教育、体育、健康养老）、前沿科技（包括虚拟科技、量子通信、人工智能、飞行探索、人脸识别等其他还未被市场发现的新领域）、军工行业（包括高端装备、军工信息化、新材料等）、新能源（包括核电等新能源以及新能源汽车产业链等）。”

从更短期操作策略来看，博时基金宏观策略部总经理魏凤春认为，近期的风格可能仍将偏向中小盘成长，建议关注中小盘TMT或电气设备行业，同时，对于通胀这类宏观主题也可适当配置对应的养殖、消费等板块。