险企酝酿创新配置策略 以对冲经济波动带来的影响

保险资金正面临资产配置压力和投资思路调整的双重挑战。业内人士估算，今年约4万亿元保险资金面临再配置压力。在宏观经济形势复杂和预期投资收益率低于2015年的情况下，保险业的资产负债平衡将受到更多风险变量的考验，业绩增长点将更加多元化。保险机构可以考虑借鉴风险均衡资产配置的国际经验来分散风险，以对冲经济波动带来的影响。

配置压力显著

宏观经济环境变化和市场预期调整导致保险资金的再投资压力凸显。中国保险资管业协会执行副会长兼秘书长曹德云表示，对保险资金资产配置而言，今年是极具挑战性的一年。一方面，宏观环境压力很大，如人民币汇率波动、“资产荒”问题严峻、利率料长期处于下行通道；另一方面，保险机构的保费持续增长，导致资产端的投资配置压力有增无减。

去年保险业负债端和资产端的规模均呈现高于以往的增长速度。保监会统计数据显示，截至去年末，保险业原保险保费收入24282.52亿元，同比增长20%；保险资金运用余额111795.49亿元，较年初增长19.81%；保险业总资产123597.76亿元，较年初增长21.66%。

曹德云表示，以去年全国保费收入规模为基础，按照每年10%-20%的增长率计算，今年保费收入有望达3万亿元，加上今年预计还有10%-15%的资产到期，全年合计将有超过4万亿元保险资金需要配置。在宏观环境复杂的背景下，今年保险资金面临的投资压力可想而知，更应格外关注风险管理，加快全球化投资进程，推动行业创新发展。

两家上市保险公司相关人士表示，其所在机构今年的再投资额度约为800亿元和900亿元，权益类资产投资占比有限，固定收益类资产和非标资产仍是配置重点。虽然这两家上市保险公司的再配置压力不大，但多家中小保险机构投资人士表示，在收益率下行的情况下，固定收益类资产的选择难度明显提升，权益类资产配置也承压，项目选择难度大于往年。