均瑶乳业并购疑云 高溢价重组受投资者抵制（4）

大客户集中在三四线城市

此外，存在于均瑶奶业大客户身上的“疑点”，也令爱建集团与均瑶乳业的重组，受到了投资者和媒体的质疑。

重组预案显示，收购均瑶奶业资产有助于上市公司“增厚业绩”。从预案中披露的数字来看，均瑶奶业的销售数字十分亮眼。

2013年、2014年和2015年前8个月，均瑶乳业的净利润分别是1467万元、2632万元、8840万元。其中，2014年较2013年增长79.41%，今年前8个月较2014年增长了235.86%。

评估机构在回复上交所问询时称，均瑶乳业业绩增速如此快的原因，在于公司营收大幅上升，同期的销售费用占比却出现下滑。

从公开披露的资料来看，均瑶乳品目前的主要市场均集中在河南、江西等省份的三线四线城市乃至县城。公司本身所在的上海都并非其产品的主战场。

一位河南本地的乳品行业人士说，即便在河南，均瑶产品也未能打开省会城市郑州的市场，三四线城市和非中心区域的超市则可经常见到均瑶牛奶的身影。

数据显示，2014年，揭阳市同旺百货为均瑶的第一大客户。这家百货公司中对均瑶产品的采购额就达到1200万。

记者以潜在客户的身份致电该公司。一位业务经理称，均瑶的产品在当地销售情况不错，“主要是乳酸菌饮料卖得好。”至于全年是否达到了1200万，该经理表示“差不多吧。”

均瑶回应大客户疑问

数据显示，2015年1-8月，排名均瑶牛奶第五大客户的新密市新华路百姓量贩为公司贡献了666万元的销售额。

该量贩负责人告诉记者，他们是均瑶牛奶的一级代理商，均瑶“味动力”单品在当地销售情况整体不错，但收入并不稳定，“有时候卖得好，有时候不好，”目前公司正在计划招聘销售人员进一步拓展渠道。