长江电力超千亿重组 私募大佬潜伏三年（3）

同时，三峡集团践行了长江电力2009年三峡电站发电资产整体上市时的承诺，从根本上避免长江电力与三峡集团潜在的同业竞争，符合中国证监会的监管要求。

而让市场惊喜的是，长江电力未来仍有巨大的资产证券化空间。

据了解，在2020年乌东德和白鹤滩将完成投产和注入，长江电力装机将进一步增长至7173.7万千瓦，增幅为57.54%，拥有世界前12大水电站中的5座。

“资产重组证券化已经是如今国企改革的主要思路和模式。”香颂资本执行董事沈萌告诉记者，特别是在近段时间国资委加快了央企重组，资产证券化也被认定为混改的重要手段。在国资委推动国企整体上市的趋势下，作为清洁能源的水电资产通过超大规模优质资产重组进入上市公司，对于长江电力来说是个好事情。

实际上，自股改以来，电企大股东解决同业竞争、逐步资产注入的承诺未完全兑现。因为2012年之前，煤价较高，电企盈利能力欠佳。尤其在2008年-2011年间，火电利润率曾触及负值，不满足资产注入的相关条件。但2012年之后，煤价不断下跌，火电赚了个盆满钵满，而水电则一直保持相对稳定且较高的盈利水平。

数据显示，电力行业资产证券化率从2000年的17.21%提升至2014年的37.08%，增速较慢且尚有较大提升空间，在本轮国企改革政策驱动下，电力行业资产证券化有望提速，电力行业正在迎来资产证券化新时代。

因此，电企资产注入已经时不我待，尤其在新电改预期下，还有望继续加速。

民生证券研究报告指出，国企改革大潮中的资产注入将提供较大外延式成长空间，增厚电力公司业绩。对发电集团而言，将集团资产注入上市公司平台，提高集团资产证券化率，兑现之前所做承诺会是大概率事件。

私募大佬潜伏三年

重阳系32亿元豪赌长江电力

长江电力如此庞大的重组，更是吸引了社会各路资本的参与，其中也包括不少资本大鳄。