上市航企纷纷购飞机扩运力 主力机型受青睐

东方航空和春秋航空定增方案先后获得证监会批复通过。这两家航空公司定增募资主要投向均是购买飞机。受益市场需求高涨，近期多家航空公司推出了飞机购买计划，共计拟购买飞机近200架。波音公司预测，未来20年中国将需要6330架新飞机，总价值约为9500亿美元。券商分析人士指出，上市航企纷纷购买飞机加大相关线路运力投放，同时通过购买主力机型精简机型队伍，有助于降低机队维护成本。

争相加码运力

从各家航企的购物车看，上市航企增加运力方面出手均较为阔绰。

东航150亿元定增预案中，120亿元拟于2015年下半年和2016年度购买28架飞机，包括空客中短程A321、空客中远程A330-200、波音中短程B737-800和波音远程B777-300ER，均属于公司重点规划的机型系列，对应的合同价款共计19.74亿美元，约合人民币121.27亿元。经初步测算，东航拟使用募集资金购买的飞机一年将为公司合计增加营业收入约53.43亿元。

海航拟定增募集不超过165.537亿元。其中110亿元用于引进37架飞机的部分资金来源，这37架飞机主要包括波音B737、B787及空客A330系列飞机，引进后将为公司增加年营收约97.21亿元。37架飞机总投资金额约为430.53亿元。国航120亿元定增预案中拟用74.5亿元购买15架波音B787飞机。

而主打平价航空的春秋航空则继续加大主力机型A320机队的建设。公司公告显示，公司拟购置21架空客A320飞机项目，需要资金124.46亿元，拟用募资金额37亿元。春秋航空于12月3日与空客公司签订合同，购买60架空客A320NEO系列飞机，目录价格合计约63亿美元。吉祥航空在首发上市后不到两个月就发布定增公告，拟募资不超35.65亿元，其中27亿元用于购买4架A320系列飞机及3台备用发动机。

相关航企控股子公司也在积极提升运力。东方航空今年7月与波音公司签订了购买50架B737飞机的合同，将主要用于公司下属全资子公司中国联合航空有限公司及其他分子公司的运营。2014年B737系列飞机的公开市场报价约为每架9109.7万美元，50架B737系列飞机的基本价格合计约为45.55亿美元，该项合同尚待国家发改委批准。中国国航控股子公司深圳航空今年6月与波音公司签订协议，将向波音公司购买46架波音B737系列飞机，公开市场报价约为43亿美元。本次交易预计将使中国国航运力增长约6%。

主力机型受青睐

从前述航企采购机型来看，主要集中于单通道客机和中小型宽体机。分析人士指出，机型选择一方面受市场需求决定，另一方面，航空公司机型集中有助于节省维护成本。

波音此前预测，中国单通道飞机的需求量保持稳定增长，至2034年该型飞机市场需求量为4630架。单通道飞机的迅速增长主要是受低成本航空需求和区域性国际航线市场需求驱动。在过去几年中，中国航空公司在区域性国际航空市场份额不断提高。随着“一带一路”战略，中国与南欧、中亚、北非等经济带沿线国家之间的互联互通也将增长。单通道机型市场中，波音737-800和近期新下线的737MAX、空客A320以及国产大飞机C919均有望获得一定份额。

而随着签证政策不断放宽和出境游的需求激增，国际航线客流量激增，中国各大航空公司纷纷开辟国际航线。波音预测未来20年，宽体客机市场将需要1510架新飞机，主要为中小型宽体客机。在这一市场中，波音的777-300ER、777X和787具有一定优势。据了解，2014年，中国航空公司开辟的5000公里以上的新航线多达30条。

券商分析人士指出，从目前航空公司购买飞机计划来看，基本全部面向四大主力机型（两窄两宽）。参考低成本航空运营模式，单一机型所带来的规模效应是成本优势的重要来源。随着各家航空公司将运力逐渐集中到四种主力机型中，航空公司在维修成本、航材储备、油耗等方面的成本将有望得到优化。