外汇占款扭转连降趋势 短期降准概率变小（2）

或降低短期降准概率

有受访人士称，由于10月外汇占款扭转连降趋势，因此降低了短期降准的可能性。

“外部流动性真正持续改善的契机还需观察，警报尚不能完全解除。但不管怎样，这期数据可能会降低短期对冲式降准的概率。”杨为敩对记者称。

在他看来，外汇占款的持续性改善来自于两点：一是对美国货币政策预期的稳定性明显增强，要不然加息落地，要不然加息落空，否则外汇占款会一直处于“去基本面”状态；二是中国经济名义增速相对发达国家来说明显回升。但短期这两个条件很难达到。因此，他认为，如果短期外汇占款出现单月改善，可能是季节性或加息预期变化所引起，但推动外部流动性持续性改善的因素可能仍需等待。

温彬也认为，本月末，IMF有望批准人民币纳入SDR货币篮子，增强市场对人民币汇率信心，促进外汇占款稳定增长。同时，取消现行新股申购预先缴款制度的落地，也有利于货币市场利率平稳地保持在合理水平。这些或降低了央行年内降准可能性。

国际货币基金组织总裁拉加德上近期公开发表一份声明称，IMF工作人员已建议接受人民币作为特别提款权（SDR）篮子货币，IMF董事局将按计划在11月30日公布具体决定。

对此，业界认为，人民币被纳入SDR货币篮子的可能性较高，人民币纳入SDR篮子已进入倒计时。

然而，也有受访专家持不同观点，近期欧洲发生的风险事件将导致全球避险情绪上升；同时国内经济继续疲弱，中国资本流出压力可能持续，未来仍可能会进一步降准。

“资本流出压力之下央行将继续通过公开市场操作、SLO、SLF、MLF等多种工具向市场投放流动性，维持短期利率低位平稳。同时，央行可能继续通过调降存款准备金率为市场注入流动性。我们预测未来央行依然可能有多次降准。”光大证券首席经济学家徐高对记者称。

有分析人士也称，12月美国加息预期升温，热钱流出压力仍存在，为保持流动性宽松，降准仍有空间。