多资产交易优势明显 你都“玩”过哪些？

“资产配置”早已不是投资界的新鲜话题，然而近年来欧美市场开始高频次地提及“多资产交易”。尽管金融资产日益丰富，针对中国市场，主流的投资产品依旧局限于股市、房地产等。哪些金融产品也值得关注？多资产交易的优势在哪？

跨资产配置：盈利提高21.7%

股市投资常有建议，“鸡蛋不能放在一个篮子里”，相应地，大多数股民的选择是投资不同行业的股票。然而在实际投资中，行业分析并不能替代跨资产配置的作用。

除了股票，有经验的投资银行、经纪商等机构会高比例配置期货、期权、外汇、贵金属、债券等其他金融产品。中国人民大学重阳金融研究院客座研究员董希淼介绍，美国学者的研究表明：投资收益的91%由资产配置决定。国内市场有效性不及美国市场，相关研究的结论大多支持70%左右的投资收益来自资产配置。相关研究显示，资产配置最丰富的机构盈利率44%，亏损率56%。相比之下，单一配置的机构当季度亏损78%，盈利率仅22.3%。

构造多资产投资组合，可以有效地降低除市场风险以外的各种非系统性风险。通常来看，高净值投资客户对于股票的配资比例不超过40%，规避了单一资本市场所带来的高风险。并且由于交易机制不同，不同资产直接能够实现流动性的互补。例如外汇、黄金市场支持24小时交易，一些投资产品能够实现T+0机制，这也为跨资产配资的优势提供了基础。

跨地区配置：动态规避市场风险

QDII、QFII政策的推动带来了中国A股市场与国外市场的资本流通，中国投资者跨地区资产配置也相应拥有更多途径。

《南开经济研究》2014年第五期有研究指出，以中国内地、香港、美国地区为样本，国际间的动态投资战略在十多年的时期中累积收益率超过了100%，最高时的累积收益率超过了250%。相比之下，单一市场、静态投资所带来的收益率仅为50%。

同一地区的投资，即便在分散资产配置的情况下，也会因同一地区资产之间的关联性而带来系统性损失。今年9月，A股大盘持续呈箱体震荡，基金、私募都受到重创，出现分级基金下折潮，私募基金发行遇冷。因此同一地区即便互为替代的金融产品，在经济宏观形势影响下也存在加剧风险的可能。

离岸财富管理账户可以有效规避境内法律和政策变化带来的风险，提高资金自由调配的可能性；其次，通过离岸账户，金融资本得以追求跨地区最佳投资配置，这也是全球经济金融一体化进程的必然趋势。

今年9月入驻中国市场，丹麦盛宝银行SaxoBank是一家以在线投资为优势的多资产交易投资银行。使用统一账户，用户能在盛宝银行多资产交易平台上获取全球外汇、股票、期货期权等产品。团队在客户投资策略、资金流动性方面提供全面的后台业务解决方案。

跨资产、跨地区资产配置具有诸多优势，相应也为投资者的专业水平提出了更高要求。全球投资市场上，机构投资者凭借专业度和投资工具方面的优势已成为主流。

中国的投资政策日趋开放，QDII2(合格境内个人投资者境外投资)试点呼之欲出，中国投资者将拥有更丰富的多资产配置权限和渠道。在全球金融一体化的局势中，选择优秀的机构投资者，是跨资产、跨地区投资的重要渠道之一。