机构阳谋：创新产品成利益捆绑工具

愈演愈烈的小票结构化行情，使得机构间的“阳谋”明显增多，抱团持股的“松散联盟”频频出现。值得注意的是，类似MOM、FOF产品的出现，使得机构间的利益得以牢固捆绑，步调更加一致。

陈立(化名)近期忙得不可开交。自10月跳槽到一家私募公司，陈立即刻开始马不停蹄地四处联系渠道，发行基金产品。其公司近期发行的基金均是“新玩意儿”——MOM基金。

简单地说，MOM基金公司将资产分散配置给不同公募或私募公司的多位基金管理人。根据MOM产品资产配置以及投资能力的要求，挑选合格的基金管理人，委托资产由其进行投资管理，形成MOM产品基金备选池；并从基金池中选择适合的基金，构建MOM产品，为其机构或者零售客户提供资产管理服务。

陈立所在公司在选择基金管理人方面颇有意味。“我们产品的投向，除MOM基金的一般标准外，还要求基金管理人在选择标的时必须步调一致。”陈立举例说，公司向A阳光私募购买5千万元私募产品，向B公募机构购买1亿元公募产品，那么A公司旗下产品必须购买5千万元市值的C上市公司股份，B公司旗下产品必须购买1亿元市值的C上市公司股份。

购买同一只股票是对基金管理人的最基本要求。事实上，观察陈立所在公司此前运作的MOM基金，其性质类似于用创新金融产品的方式，使得多家机构成为利益共同体，共同进退。这种组合在做多股价时会带来诸多方便。

“比如去上市公司调研，一家私募机构难以获得全面信息，而多家机构组团前往，一起对上市公司进行调研，预约调研时间相对方便；而上市公司也会更重视，见到公司更高层领导的可能性更大，获取的信息更全面。此外，各家机构的研究员从多个角度对上市公司进行调研，比单枪匹马的调研效果更深入，可以准确把握上市公司的具体情况，有利于挖掘高成长价值股。”深圳一位知名私募黄先生说。