美联储加息概率升至80% 短期内对A股影响有限

据《证券日报》记者了解，近期，美国劳工部公布了备受市场关注的美国10月份非农报告，10月份美国非农就业人数增加27.1万人，创下今年以来的最大增幅，从而推动失业率下降至5%的七年新低。有关专家表示，强劲的非农就业数据进一步支持了对于美联储将于下月加息的预期。

麦格理北美分析师DavidDoyle表示，10月份的就业数据强烈支持12月份加息的情形。如果当前势头继续，美国的劳动力市场闲置率可能会在12月份降至9.6%，与2004年6月份美联储加息时的水平相当。

圣路易斯联储主席JamesBullard称，有关中国及其他全球问题的担忧情绪在9月份导致美联储推迟了加息时间，但这些问题现在基本上都已经消失，估计联储下月加息的可能性接近80%。

“美国就业市场已经基本正常化，相关数据远高于历史标准，显示就业市场非常健康，这是导致美联储12月份加息可能性上升的重要原因。”JamesBullard表示，“目前市场对全球经济放缓给美国经济带来不确定性的担忧有所消退，尤其是考虑到第三季度中国经济增势仍强，国际货币基金组织也没有下调对中国经济前景的预期，中国经济的下行风险并没有上升。”

此外，工资数据显示，工人薪资同比增长了2.5%，创六年多来的最大升幅，9月份增幅为2.3%，失业率降至5%，创2008年4月份以来的最低水平。

市场普遍认为靓丽的就业报告数据基本上令美联储“锁定”于12月份加息，美国联邦基金利率期货价格显示，美联储在今年12月份加息机率为72%，此前为58%。

摩根大通首席经济学家MichaelFeroli认为，数据显示劳动力市场复苏强劲，12月份美联储有相当大的概率选择加息。

此前一直主张美联储推迟到明年加息的芝加哥联储主席埃文斯6日表示，美联储公开市场委员会暗示，加息条件可能已经成熟，12月份息绝对有现实可能性。

美联储主席耶伦和纽约联储主席Dudley早些时候也都表示，美国经济表现良好，预计经济将继续增长，足以进一步推动劳动力市场改善，并让通胀回升到2%的目标。如果接下来的信息显示，美国经济与预期一致，那么12月份采取加息行动可能是合适的。

面对美联储加息概率上升，多位专家表示，从近三次美联储加息后上证综合指数走势来看，短期内对A股的影响有限。

海通证券研究报告指出，美国加息对中国及A股市场带来的直接冲击相对较弱。不过经过震荡期，A股市场信心重建之路依旧漫长，美国加息可能带来的间接影响仍不容忽视。首先，美联储加息预期叠加猪价上涨带动的食品价格底部回升，市场担心将对央行货币宽松形成挑战，进而影响市场利率和资金入市步伐。

同时，美联储加息后，全球资产收益率曲线将逐渐重构，美债收益率提升将对全球主要权益市场形成估值制约，A股同样难以幸免。最后，要防范新兴市场波动带来间接冲击。历史上美国加息对A股带来的冲击，多数通过其他新兴市场危机的传导来实现。因此，新兴市场作为一个整体遭遇资本冲击和爆发危机的概率不大，不过仍需防范个别新兴经济体波动产生的溢出效应。