注册制或借十三五提速 直接融资比重仍待提高（3）

注册制或借“十三五”提速

不过，在前述受访的业内人士看来，五年的时间说长也长，说短也短。不可能指望所有问题都能在短短五年时间里完全得到解决，自然就有很多待解的问题需要留待“十三五”继续消化。

徐高认为，“十三五”规划在大方向上坚持市场化导向，坚持推进改革，继续强调资本市场对实体经济的支持。

他进一步表示，目前该规划的都有了，要做到的就是落实，比如股票发行市场的注册制改革，“我认为‘十三五’期间无论如何都会推出，这是股票市场发展的契机；还有多层次的资本市场，新三板及新三板之外的企业，和更加结合基层股权的市场，都将在‘十三五’规划中体现，进一步构建多层次的资本市场”。

正如徐高所说，注册制改革在“十二五”期间未能完成确实是市场的一大遗憾，注册制改革也因此成为“十三五”规划以及接下来这个五年里，有关资本市场改革中最受瞩目的内容之一。

董登新表示，股市的注册制改革到现在还未落实，十八届四中全会就已明确说推进资本市场注册制改革是其中的重要内容，证监会[微博]也提出2015年资本市场的重大任务是注册制改革，但2015年已经接近尾声，我们还没有看到注册制改革的影子，因此该项改革在“十三五”期间必将驶入快车道。

除了注册制之外，一些经济学家还指出，“十三五”期间针对资本市场的法制改革也将是重头戏。董登新就认为，市场化、国际化、法制化的改革是“十三五”有关资本市场规划中的主线，将有可能在规划中被重点提及。这些都将对我国资本市场的改革产生深远的影响。

实际上，继续提升直接融资比重也仍然是“十三五”规划的重要内容。“我们认为，‘十三五’规划会继续引导直接融资比重将继续提升。”唐子佩表示。

高利也认为：“毕竟从数字上来说，直接融资比例的变化并不明显，大家更多的还是通过间接融资渠道，这可能与我们的国有体制和地方发展过度依赖投资公共平台，短期内很难有大的飞跃，但会随着整个经济结构的调整出现大的变化。因此‘十三五’将沿着‘十二五’的一些路径，对直接融资比例的提升再次进行规划。”