地方债发行超1.7万亿 第三批置换债券或将推出（4）

目前财政部已下发两批共计2万亿的置换债券，但并不能完全覆盖今年到期的存量债务。李奇霖表示，他们测算今年到期地方债大概为3.8万亿元，第三批置换债券完全有可能在今年推出。

全国经济增速下行，地方政府财政收入增速下行、稳增长缺乏手段，也使得地方政府对第三批置换债券多有期待。

但也有分析人士指出，3万亿的置换债券会对金融市场造成很大压力。

杨学敩认为，地方债会给金融系统带来隐患，因为用低收益的资金去置换高成本的债务，毕竟不是尊重市场定价的举动。正因为如此，第三批置换债券可能不会很快出来。

温来成指出，2012年地方城投债、中期票据和短融等政府类债券加起来发行规模大概就是两万亿，如果政府债券发行过多，会对社会企业发债带来一定挤出效应。财政部目前也在观望，后续第三批置换债券是否出台，还要看后续发债情况，看市场承受度和投资者的接受度。

杨丰则表示，地方债要提高吸引力，要更市场化，关键是提高收益率。相比而言，投资者可能更愿意持有城投债，因为收益率更高。